“数字货币交易所”第一股Coinbase今晚上市,这是你需要知道的一切

作者: 王煜梦
Coinbase上市在即,关于这只“第一股”,市场评价两极分化,是创先例还是搭便车,该抓住机会还是继续观望?

4月14日,Coinbase将在纳斯达克正式敲钟,开创加密货币交易所上市的首例,为数字货币时代立下又一座里程碑。

近几年来,比特币价格的飙升深深震撼了每一个投资者,将加密货币这个最新风口带到了公众面前。

Coinbase提供的就是比特币和以太坊的交易服务,该公司上周公布,其第一季度收入涨幅高达847%,狂敛18亿美元。

毫无疑问,Coinbase 上市是加密货币行业的重磅大事。当然,也有很多怀疑者认为Coinbase估值虚高,前景并不乐观。

Coinbase到底是干什么的?

2012年,现任Coinbase首席执行官的Brian Armstrong和他人联手创建了这间交易所,为公众提供加密货币的交易服务。

3年后,Coinbase成为美国第一家有牌照的比特币交易所。

时至今天,Coinbase已经发展出托管、投资、订阅等多项业务,但它的核心业务仍是撮合加密资产的在线交易,共提供超45种加密资产的交易服务,收取的相关费用占营收比例的86%。

简单来说,这就是一家支持比特币等数字货币在线交易的平台。

凭啥是它第一个上市?

Okex、火币、币安……众多交易平台齐齐涌入,为何Coinbase抢先上市?它的优势不是利润高,而是合规化。

由于政策的滞后性,也由于加密资产在发行、上市、融资等各个环节的隐蔽性与复杂性,加密货币行业仍处于监管盲区中,也为此饱受投资者诟病与怀疑。

Coinbase反其道而行,自成立以来便以“老实人”形象著称,极度重视合规工作。

虽然因此丧失了开拓更多交易品种的机会,Coinbase却坚持与政府密切的联系,在美国多个州都拥有数字货币交易牌照(MSB),甚至拥有英国和爱尔兰央行的数字货币牌照,展现了比其他交易所更加坚实可靠的形象,为上市路助力不少。

估值到底该多高,189亿还是1000亿?

纳斯达克给Coinbase的参考价格为每股250美元,公司总估值为653亿美元。

但一些看涨者并不信服该价格,他们预计Coinbase的估值可以达到1000亿美元甚至更高。

Moffett Nathanson的分析师Lisa Elldis给出了高达600美元的12个月目标价,相当于1230亿美元的市值。

当然,看衰者也不少。

投资研究公司New Constructs认为,加密货币平台的整体估值都过高了,随着市场成熟化和更多竞争者加入,Coinbase的高利润必然遭蚕食,1000亿美元的荒谬估值只会让他们无法实现预期利润。

New Constructs给出的估值为189亿美元,比1000亿美元的预期估值下降81%。

是行业先驱还是虚假繁荣?

看涨者们坚持Coinbase会成为加密货币行业的引领者。

加密借贷和交易平台Celsium Network的负责人Alex Mashinsky称:“Coinbase上市的成功与否是全行业的试金石,也是为全行业的未来指路的明星。”

这话说得确有底气。目前,Coinbase的用户量和收入远超许多华尔街巨头,而且预期利润比任何一家传统行业交易所都更高。

但在另一些人看来,Coinbase只是恰好搭上了加密货币市场新高点的顺风车。

加密技术这几年热度大涨,勾起了所有投资者兴奋的情绪,比特币价格再创新高,但是,这种过高的热度反而会压缩加密货币价格进一步抬升的空间。

宏观研究公司Lamoureux & Co.的总裁对此评价道:“你能找到对比特币悲观的人吗?完全没有!加密技术市场很可能因此而紧缩。”

Coinbase会走向哪一头还是未知,只能等待市场的检验了。

“胆小鬼”别来?

Lisa Elldis给了Coinbas很高的估值,证明她非常看好其股票未来的走势,但她也曾说明过,这些股票“不是给胆小鬼准备的”,不适合较为风险厌恶的投资者买入。

在她看来,Coinbase是加密货币领域的市场领导者,投资前景一片向好,但由于市场本身不够宽广,风险很大。

目前Coinbase 90%的收入都来自散户交易,大部分订单来自美国,标的也几乎只有两种:比特币和以太坊。

不难推出,Coinbase的整体收入必然和比特币、以太坊的涨跌水平紧密联系在一起:

币涨了,大赚;币跌了,大赔。

Elldis给出的投资建议是坚持一年以上的长期投资。其余看跌者则认为一年时间也不够稳妥,最好是三年,因为加密货币的价格周期通常是三年。

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EdwardSun888
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MobileUser8202
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资本的逐利性,看好

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