美股空头瞄准了新猎物！
这次“带头大哥”是华尔街量化巨头千禧年基金（Millennium），而一家昔日的“空壳公司”成为了做空标的。
短短二十个交易日，纳斯达克上市公司ARRIVAL股价跌超35%，未平仓卖空股数更创历史新高。
做空力量集结之时，这家公司的基本面也恰好“变身”。
更为重要的是，千禧年瞄准的ARRIVAL公司，是散户做多情绪高涨的标的、亦与美国SPAC浪潮皆有微妙关系。
一场类似GAMESTOP游戏驿站的多空大战即将重演？
“变身”未满月，空头兵临城下
这场做空行动盯上了英国汽车公司ARRIVAL。据悉，这家公司成立使命是改变商用电动汽车的设计、装配和分销，最初重点是生产商用电动车面包车和客车。2020年6月，这家公司发布了一种新能源车，能保持新冠期间的社交距离。
实际上，ARRIVAL登陆纳斯达克交易所，通过间接的方式，即将资产注入一家“空壳公司”后，并在今年3月25日“变身”，前身是CIIG Merger Corp，即一家没有主营业务的上市公司。
有一个背景知识：上述“空壳公司”就是近一年美股极为活跃的SPAC（Special Purpose Acquisition Company）公司，中文为特殊目的收购公司。
这种模式中，先有上市公司，再有主营业务。前期并没有正式的商业运营，但正式IPO后要在两年之内投资和兼并非上市企业，随后装入主营业务。
上市不及一个月，ARRIVAL的股价（3月25日-4月16日）一路下行，跌幅为35%。
另据WIND数据，自2020年12月份起，围绕ARRIVAL的未平仓卖空股数持续上升。截至今年4月1日，达到了479万股，占到流通股数14.81%。
如上图所示，ARRIVAL流通股数为3234万股，过去四个月间，未平仓卖空股数/流通股数比例在5%-14.81%区间，此前一直未受到做空力量的注意，维持在0.01%-0.04%之间。
千禧年成为空头主力
管理500亿美元资产的量化巨头千禧年，是对冲基金在SPAC领域的头号玩家。
数据显示，截至2020年末的千禧年投资SPAC的规模高达44亿美元，而在2019年末“仅有”7.5亿美元规模。
自2020年一季度，千禧年就进入了ARRIVAL“前身公司”CIIG Merger Corp的机构股东名单。
值得注意的是，对冲基金买入SPAC空壳公司不足为奇，这类公司通常在两年以内没找到合并目标，基金持有人可以对冲基金拿回资金，这成为了美国资管业的“第二战场”，之所以在2020年热度上升，正是美股成长股大幅上涨，逐利的资金寻找更能“讲故事”的资产，SPAC空壳公司则成为新主角。
此外，千禧年基金还参与了另一家电动车的投资。今年2月，美国知名电动汽车制造商Lucid Motors与一家名为Churchill CapitalIV Corp的SPAC公司合并，这家对冲基金巨头是最大股东。
截至2020年一季度末，千禧年持有ARRIVAL“前身公司”股票数量仅有5万股，持股数占比0.15%。
截至2020年四季度末，千禧年持股量上升至13.51万股，持股占比为0.42%。
然而，ARRIVAL公司借壳上市后，千禧年的态度出现转变。
空头研究平台Breakout Point指出，截至4月13日的监管数据，千禧年基金空头头寸仅占ARRIVAL公司0.6%的股份，仅经过两个交易日，卖空交易量以4月15日收益价计算，市值高达4824万美元，占到了流通盘13%。
对比上文提及的4月1日空头数据，未平仓卖空股数在流通股占比近15%，且千禧年未展现出空头的一面，到了4月中旬围绕ARRIVAL公司的空方力量，可见一斑。
多空大战来临？
空头研究平台Breakout Point研究发现，ARRIVAL公司是美国散户最爱的标的之一。英文中，还有一个网络专用语（Meme Stocks），指因为社交媒体和Reddit等在线论坛上的炒作效应下，股价多头情绪浓烈导致交易量上升，而非基本面变化，因此会出现短时间的股价上涨。
上图为ARRIVAL公司看涨期权情况，4月份以来的看涨期权集中于4月16日出现，合约数量最多的看涨期权行权价为15美元/股，数量第二多的合约行权价为20美元/股。
4月16日ARRIVAL公司股价收盘价为14.4美元/股。
上图为看跌期权情况，合约交易的日期集中于4月16日，合约数量最多的行权价低至20美元/股，由此推断可能认为多头可能会将股价反向推高；合约数量第二多的行权价为10美元/股。
实际上，ARRIVAL公司背后的多空激战可能随时拉开。
由于这家公司在散户群体受到热捧，对冲基金盯准了这批“韭菜”，所在4月中旬开始加足马力。
今年1月末，知名做空机构香橼开始做空游戏驿站GAMESTOP，不仅嚣张发文看跌，更称现在买入者都是傻瓜，并由其他大牌华尔街机构做空。
然而，这场做空迅速逆转，散户云集的炒股论坛Reddit“火冒三丈”，大量散户集结于此，面对准备收割的对冲基金，集体做多游戏驿站，逼空对冲基金，最终多家大型基金反遭散户“收割”。
本次，千禧年基金的带头行动，将与散户有着怎样的对决，让我们拭目以待。