根据穆迪发布的最新报告，截至2021年一季度，全球消费者超额储蓄规模已经达到5.4万亿美元，占全球GDP比重为6.5%。
其中美国的超额储蓄规模最大，达到2.6万亿美元，占美国GDP比重达12%。英国以10.4%比例紧随其后，超额储蓄3064亿美元。
总体来看，北美及欧洲等发达经济体的超额储蓄规模最为庞大，而在南美和东欧等国的储蓄则相对偏低。
数据来源：穆迪
欧美国家储蓄率的激增自然与政府慷慨的援助是分不开的。根据IMF数据，为应对新冠疫情美国、德国、日本、加拿大等国的财政支出占GDP比重均超过了20%。
疫情以来，美国政府已推出了三轮大规模财政纾困计划，包括去年3月首轮2.2万亿Cares法案、12月生效的9000亿美元刺激、以及今年3月拜登上任后通过的1.9万亿美元经济刺激计划，其绝对规模已远远超过金融危机时期。
高额的政府转移支付推动了美国居民可支配收入在2020年增长7%，大幅高于过去10年间4.1%的平均水平，而与此同时居民消费同比收缩2.7%，二者形成的剪刀差累积为超额储蓄。
显然，疫情压制了美国居民的消费，推升了居民部门预防式储蓄水平。
穆迪认为，随着各国接近群体免疫和全面开放，大量被压抑的需求将得到释放，超额储蓄的外溢将推动全球消费实现大幅增长。预计将有三分之一的超额储蓄被用于消费支出，提振全球GDP2个百分点。
欧央行管委Wunsch此前也表示，2020年至2021年年初的家庭储蓄足以在3-5年内支撑高于2019年水平的私人消费增长。
不过储蓄向消费的转换真的会如期到来吗？