美国4月非农就业数据出乎市场意料,周五披露的数据显示,当月仅新增就业26.6万,较预期99.8万相距甚远;失业率也有所抬升。
这表明美国就业市场复苏远未如想象般强劲。分析认为,一方面,美联储超宽松货币政策的思路得到验证;另一方面,耶伦明年可能恢复充分就业的预测受到挑战。
为何4月就业数据如此低迷?以下是可能原因的分析:
数据不稳定性
英国《金融时报》分析称,就业市场处于剧烈波动时期,可能导致数据呈现不稳定、非线性,存在较大的预测误差。
Forexlive分析师指出,去年同期就业市场剧烈波动而遭到扭曲的季调模型,或是4月就业人数增幅大幅不及预期的一大原因。如果以非季调原始数据来看,4月份实际就业人口增加了108.9万人,失业率则降至5.7%,这可能才是就业市场的更真实状况。
因而许多经济学家认为,4月一个月的数据仅能表明复苏暂时放缓,而非长期陷入停滞。
劳动力短缺加剧
劳动力短缺加剧可能是阻碍就业的一大原因。彭博分析师Olivia Rockeman表示,许多雇主都反应在近期遭遇了招工困难的状况,失业者在就业市场上正表现得更加犹豫和挑剔,于是企业人手不足与高失业率状况并存,这凸显了就业领域已存在结构性矛盾。
一年多的疫情之后,一些工人可能由于搬家、健康状况等原因无法及时重返工作岗位。同时,部分公共交通系统运行时间有限,限制了部分工人的流动性。
值得一提的是,劳动力需求上升使得工人工资有所上行。4月美国平均时薪录得超预期增长0.3%,相对较低薪水工人工资得到增加。
部分行业生产、服务仍然停滞
持续的供应链中断,使得部分业务仍然停滞不前。4月,制造业就业人数录得小幅下降,主要出现汽车和零部件生产领域。全球芯片短缺冲击之下,由于大多数汽车制造商工厂被迫停产,产量低迷。
与此同时,消费者行为的转变也能解释部分失业现象。随着疫情转好,许多购物行为从线上再次转回线下,这使得运输和仓储领域就业人数下降77000多人。
此外,随着更多美国人外出就餐而非亲自下厨,食品和饮料商店就业人数下降近50000人。
疫苗接种时间差
尽管拜登政府4月实现了2亿剂新冠疫苗的接种目标,但非农报告是在4月12日当周编制的,意味着许多尚未接种疫苗的劳动者并未准备好重新就业,企业也出于原因,没有像预期那样迅速招聘。
政府支持可能过大
共和党议员和一些商业团体称,过度慷慨的政府福利大大降低了劳动者重返岗位的意愿。美国财政部向大多数美国家庭发放1400美元刺激性支票,以缓解家庭财务压力,直到现在还在接连出台大规模财政刺激提案。
不过《金融时报》表示,其他就业市场数据不支持这一论点。例如,最新的每周首申数据显示,自2020年首次封锁以来,首次申请失业救济金人数第一次降至500000以下。
复苏不平衡
就业市场复苏存在较大性别差距。上个月男性劳动力继续涌入就业市场的同时,女性劳动力则环比有所减少。分析称,这可能是因为部分学校并未完全重新开放,缺乏诸如对孩子课余托管等服务,许多母亲为照顾孩子,不愿返回全职工作。
此外,美联储记者Matthew Boesler表示,从家庭调查中按种族、族裔和性别划分的人口统计数据来看,西班牙裔或拉丁裔男子目前就业缺口最小,该群体的总就业比大流行前水平低4.6%。黑人或非裔美国妇女的就业缺口仍然最大,比大流行前水平低7.7%。