部分私募机构的净值突然开始“大风吹”了.去年以来走牛的业绩在过去三个月内明显回撤，部分机构甚至逼近“清盘线”。
股市的翻云覆雨把部分私募机构的净值搞的“晃呀晃”，投资者的爱恨切换也不过是“一瞬间”
这是怎么回事？
东方港湾试探“危险边缘”
据私募排排网，一些知名私募的基金净值跌至危险地带。
以百亿私募东方港湾为例，截至今年5月7日，旗下一只年内新发基金净值跌破0.8，触及基金合同中的预警线。
东方港湾是知名基金经理但斌执掌的一家深圳私募公司。
此次变数大概意味着，该产品的持有人在今年春节前彩沟如，接着在春节后抱团股解散的巨震行情中“舔尝苦果”。
对此，东方港湾对持有人表示，3月份降低高估值股票持仓，并减仓至3-4成仓位谨慎运行。个股配置上更加考虑防御下跌风险的同时，能有更大的向上弹性，争取利用该仓位水平将基金净值带回到安全的净值区间上。
成泉产品净值亦大幅波动
处于“危险地带”的东方港湾产品，和另一家知名私募成泉资本相比，可谓小巫见大巫。
据私募排排网，中信信托成泉汇涌八期的净值仅有0.5817。
私募排排网的净值趋势图还显示，过去三年，成泉八期净值一路震荡下行，和A股核心指数和主流板块的差距距离，净值图拉出了个“喇叭口”。
成泉资本是中信证券资管部前执行总经理胡继光创办，他奔私初期颇得中信证券体系的“关注”，从体系内募资不少。
深跌产品不清盘
从基金名字中，可以看出成泉汇涌八期的管理人是中信信托，成泉资本作为投资顾问。
虽然基金面值跌破0.6，但该产品目前仍在持续运作，这主要是因为产品资料中并未见到预警线、清仓线的信息。
另据私募排排网，中信信托鑫涌成泉基金净值也跌至0.71（截至2021年4月30日）。
产品资料中，管理人亦未设置预警线，但止损线设置为0.60。
清盘线有多重要？
私募产品是否需要设置清盘线，是个行业内争议很大的问题。
早期，由于私募机构并非持牌金融机构，主要合作伙伴亦以信托机构为主，许多私募产品并没有明确的产品净值止损线要求。
但随着行业的发展，私募“阳光化”要求渐增，私募机构与合作渠道开始在合同中明确预警线、清盘线（止损线），此举帮助私募机构进一步开辟了对回撤承受度有限的投资客群。
后来，资金实力更大的银行渠道加入到私募代销中来，它们普遍对私募基金风控要求更高：
在银行的推动下，有的私募产品面值跌破0.9或0.8就会触发预警线，清盘线会设置在0.8或0.7，一旦触及基金就要提前清算，以保证持有人和代销渠道的利益。
茅台背后最大私募的“诡异”净值
近期“引人关注”还有实力坚强的大型机构。
2019年二季度起，一家名为深圳金汇荣盛财富管理公司的私募，进入A股第一家高价股贵州茅台前十大股东。
截至2021年一季度，金汇荣盛的产品仍位列于贵州茅台十大股东行列，持仓量高达502.1万股。
以贵州茅台2000元的市价估计，这个机构仅在贵州茅台上就至少持有了100亿以上。
而作为重仓茅台的私募机构，金汇荣盛异常神秘。
据中国基金业协会备案系统，金汇荣盛成立于2015年9月，办公地址是广东省深圳市，旗下员工人数6人，管理规模区间为100亿元以上。
但这家6位员工撑起的私募，旗下却有两只产品大幅低于面值。
私募排排网显示，金汇荣盛一号、金汇荣盛五号最新净值分别为0.7050和0.7250,（截至2021年5月7日），历史最大回撤分别为61.58%和55.3%。
另据私募排排网的数据显示，上述巨幅回撤出现于2019年一季度。而同期，该公司另一只产品金汇荣盛三号基金开始买入贵州茅台，并进入前十大股东之时。日后这只产品净值扶摇直上。同期，茅台也大幅上涨。
所以，金汇荣盛的三只产品的净值表现相当“诡异”，如果不是因为数据错失、或是技术原因的话，这三只产品如此之大的净值差异让人难以理解。
另据私募排排网，金汇荣盛的基金并未设置预警线、清仓线信息。
“小淡水泉”长期“落后”
东方港湾新发基金遭遇一季度大跌，马上进行减仓操作控制回撤，力求净值反弹。
然而，私募圈有老牌私募长期“忍耐”净值在“超低位”徘徊。
成立于2006年的北京私募云程泰就是一例。创始人魏上云是中国第一代基金经理，早期任职于大成基金和嘉实基金。
不过，他创立私募后，净值经常大开大合，更被业内称为“小淡水泉”。
据私募排排网，成立于2016年的云程泰金石1期，成立当年净值就跌破面值。截至2021年4月30日，净值仅剩下0.6283。
这只基金在2018年10月创下70.39%的最大回撤，但依然没有清盘，一直存续至今。
据此推断，由于业绩出现断崖，很难募集到新资金，长达五年在低位徘徊，难以有清盘线进行约束。
这类基金依然存续至今，是否会对私募行业形成负向反馈？值得探讨。