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2.4 竞争与平衡：美日VS美德贸易战
本期提要
- 日本如何面对竞争？——《广场协议》与汇率升值
- 德国如何面对竞争？——欧元和欧洲一体化
本期内容
大家好，欢迎来到见闻大师课，我是邵宇。
其实美国和竞争对手之间的争夺，既不是第一次，也不会是最后一次。我们从历史来看，在全球化3.0阶段发生过两次，包括美日和美德的贸易战。我们来分别看一下发生了什么样的事情，以及这两个经济体怎么样应对这样一个变化、找到自己的发展路径。
首先看美日。美日的话大家应该还记忆犹新，结果是1985年的《广场协议》。当时的背景是日本在二战以后迅速崛起，整个制造业取得了明显的优势，对美国的顺差非常大，主要是汽车产业，其实德国也是汽车产业。
这个时候美国就着急了，要对日本进行压制。所以当时的美国就和日本签订了《广场协议》，我们通常认为《广场协议》是日本停滞或者说日本失去30年的一个开端。
针对对美国的贸易顺差，日本除了对一些纺织品自主规定出口配额之外，更重要的是日元对美元的汇率。当时日本的态度是你要我升值，我立马升值。然后是一系列错误的反应，外贸停下来以后，进行内需的拉动。
结果到了1990年，全部是高峰，房子也是高峰，股票也是高峰。接着就是第一次大危机了，进入“失去的10年”，日本的发展就完全停下来了。
美德之间是怎么回事？德国其实也是同样的问题。我相信1985年的《广场协议》给德国带来了很大影响，德国看到美国这么强悍，不寒而栗。
有意思的点在哪里？其实日元对美元的双边汇率对日本制造业的影响要大于德国。这是什么意思？就是同样的汇率调整，德国扛过去了。
如果美国要你货币升值，升值之后怎么样让你的商品还保持更多的竞争力？怎么样让它便宜？压低人工成本、住房成本和环境成本。所以德国的工资很久没有提升，也就是德国人还是过着很辛苦的生活，德国房子也还好，没怎么涨。
另外一个最重要的调整在哪里？除了含辛茹苦以外，德国想明白一件事情。如果我们把德国马克单独拿出来和美元比较，也就是直接对撞，它一定会跟日元一样升值；但是如果我们把德国马克隐含在一个能够相互抵消的力量中，情况就不一样了。
大家知道，整个欧洲的贸易结构跟中国和美国的结构差不多，北欧主要是顺差，南欧主要是赤字，同时北欧把通过制造业从南欧赚到的钱，又通过借贷的方式，借给南欧投资房地产。这个逻辑其实就是欧洲像一个小的G2，中国和美国是大的G2。
于是德国想了一个办法，既然自己对南欧有大的顺差，自己的货币会升值，而南欧因为大量的外部资本进入，它的货币会贬值，索性就合在一块。
强势的德国马克和弱势的意大利的里拉，以及希腊的德拉克马合在一块，会呈现什么呢？两个完全抵消，就是欧盟整体没有呈现出单边的赤字或者盈余。
所以德国看到日本在1985年签订的《广场协议》，它其实是不寒而栗的，于是决定启动欧元和一体化。这样的话，德国等于在欧洲扮演G2中中国的角色。
它的制造业是比较有竞争力的，它把商品卖给南欧，这个钱拿回来以后，再去支持南欧的投资，刺激南欧的消费和内需，最终看起来欧盟整体是平衡的。这就是我们看到的德国的策略，很简单，也就是欧洲的一体化。
本来这个策略几乎成功了，但是欧洲有一个很大的问题在于，仅仅掩掉了赤字和盈余，正常年份是没有问题的，但是一旦出现风险，欧元区的统一货币意味着当南部经济发生衰退的时候，如果想刺激经济的话，财政政策一定会受到总体的货币政策的掣肘。
德国人都在过苦哈哈的日子，肯定也不希望其他国家大手大脚的用福利。
理论上说，出现这种不平衡的时候，南欧国家只要贬值它的汇率就可以了。但问题在于德国又把汇率拖住了，因为大家都是用欧元，所以这种不平衡表面看不出来，只能不断的对南欧输出财政的资源、不断的做宽松，包括财政的刺激，买它的债。这样一来德国人也不干。
所以这个东西是个双刃剑，好的时候德国是有所收益的；但是坏的时候，会觉得那是一个填不满的巨大的债务窟窿，它就放弃了。
这个时候欧洲开始出现裂痕，2008年是全球金融危机，到2011年、2012年是希腊的所谓主权债务危机，后来扩展到欧洲五国，也就是德国也没有余粮去支持南欧国家的时候，欧元区国家就开始分崩离析了。
还有一个很致命的问题，是移民的问题。因为欧洲的老龄化率比中国还要高。德国为什么劳动力总体比较便宜？因为它在二战以后引入了大量的土耳其移民。
土耳其移民主要作为一个参照系，把低等工作的薪酬给压下来了。有了一个基准以后，其他行业的工资的增长都是比较慢的，这样一来它的通胀是比较低的，所以德国产品的竞争力还是非常强的。
所以日德两国采用了不同的腾挪的政策。日本是直接撞上去了，所以被击溃了，停滞不前，但是它很快进入老龄化过程。其实日本已经陷入高收入陷阱，如果不移民，日本基本就此没落了。日本的人口增长已经越过了拐点，无论如何也不可能转圜了。
这就是本次课程的全部内容，谢谢大家。
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