话说，有这么一位基金经理。
如果把诺安的蔡嵩松比作卧龙的话，那凤雏之名非他莫属。
二人堪称基金界的卧龙凤雏。
同涨跌，共命运，你中有我，我中有你。
此人不是别人，正是银河成长的基金经理郑巍山。
话说，你猜这俩人有多相似？
首先是从业时间，蔡嵩松在2019年2月20日入行，目前从业2.25年。
郑巍山在2019年5月11日入行，晚仨月，目前从业2.03年。
几乎同期，堪称脚前脚后。
而且，蔡经理接手的是诺安成长，郑经理接手的是银河创新成长。
名字都是成长型风格，本来就是一个路子。
更难得的是，你看他们接手前，两只基金的持仓。
还都是以计算机应用为主的科技风格。
但是，经两位基金经理打理后，变成了现在这样。
清一色的梭哈半导体。
缘分呐！
根据2021年一季报数据，蔡经理的诺安成长只买了三个行业：
半导体及元件81.15%
光学光电子11.79%
专用设备7.06%
而银河的郑经理更狠，只买了两个行业：
半导体及元件90.45%
光学光电子9.55%
由于同期入行，风格又高度雷同。
所以，这俩基金的收益情况也高度一致。
年化看起来高得吓人，但别忘了，才从业了两年，这两年可是牛市。
这是放大镜下的收益。
回撤这边，30%多似乎是不高，但是2019年至今，股市也没经历什么大震荡啊。
30%+的回撤，已经不是很小了。
举个例子，富国天惠的朱少醒，历史最大回撤是-58.91%。
听起来恐怖，这不都腰斩了吗？
但人家这记录是在2008年创下的，那一年，大盘从6124点俯冲到1664点，缩水了四分之三。
跟卧龙凤雏同期比，朱少醒的最大回撤其实才只有16.82%。
所以，这两只基金的回撤控制也一般般。
如果把他俩跟指数比较，收益大约是：
银河创新成长混合>半导体ETF>诺安成长混合
控制回撤能力大约是：
银河创新成长混合>半导体ETF=诺安成长混合
很明显，凤雏要稍占上风。
但是，在名气上，卧龙蔡经理显然更胜一筹。
这是两只基金的规模情况，可以发现两点。
一是二者基本是同向变化，比如2019年的第三季度，基本都翻了两倍多。
靠去年的行情，规模又上一个台阶。
二是诺安成长同期规模要大一个量级。
去年年底，诺安成长到达300亿量级，银河创新到达200亿量级。
懒猫猜测，应该跟蔡经理给自己定的标签有关：
“科技投资最锋利的茅”
而且经常出镜接受采访，槽点满满，热度自然高一些。
那么问题来了，这两只卧龙凤雏基金，投资价值如何？
你说基金经理经验吧，好像不太够长。
你说业绩表现吧，好像还可以。
但人家是梭哈型风格，全干了半导体，波动大，不太适合小白投资者。
除非，你是非常看好半导体这个行业，想专门做一个行业配置。
不过，这行业的ROE并不突出。
之前懒猫说过几次，ROE是判断一个行业、一个指数挺重要值得指标。
按芒格的话说，ROE约等于长期收益率。
那么半导体行业的ROE如何呢？
这是近三年的数据，虽然是在不断上升，但目前还不是很高。
纳指100的ROE大约在24.42%。
白酒的ROE大约在23.58%。
医疗的ROE约在22.43%。
国产替代的前途是光明的，但道路是曲折的。
如果你真的做了很多研究，真的想要配置一些。
在蔡经理、郑经理、半导体ETF里选的话。
郑经理的表现目前是稍好的。
但ETF的费率低、透明度高，更踏实一些。
最重要的是，心态得放平，某几天暴涨和漫漫阴跌可能都是常态。
有这种：
也有这种：
本文来源：懒猫的丰收日，原文标题《这是一个跟诺安蔡经理并称卧龙凤雏的男人》