“A股的投资端与融资端将形成正向循环。境内外的长线资金增配中国、增配权益成为必然趋势......预计 5 年后，机构投资者持有自由流通市值占比，将由 22%提升至 31%；直接融资比重，也会从目前近 20%提升至 28%。”
这是中信证券总经理杨明辉在6月1日，中信证券2021年资本市场论坛上的观点。
杨明辉认为， 2021 年，我国经济运行开局良好，高质量发展取得成效。站在“两个一百年”的历史交汇点，新征程即将开启。
新征程主要有三大寓意：
一是全面建设社会主义现代化国家的新征程。
2035 年是新征程的下一个关键节点。2035 年人均 GDP达到中等发达国家水平，这需要今后 15 年 GDP 年均增长 4.8%。中国制度优势明显、市场空间广阔、产业门类齐全，完全有条件实现这一目标。
二是以创新驱动和扩大内需为特征的高质量发展新征程。一批拥有核心技术的全球领军企业，将在中国诞生。
三是资本市场发展和中国股权投资步入黄金时代的新征程。
在“入口端”，后续将稳步在全市场推行注册制。预计 5年后，A 股上市公司总数将达到 6000 家以上；而伴随产业升级，在新上市公司中，信息技术、医疗健康、新能源等行业占比将超过 60%。
在“出口端”，新一轮退市制度改革正式落地，上市公司的优胜劣汰也将加速。预计 5 年后，A 股每年退市数量将从目前不足50 家提升至 200 家左右。
投资端与融资端将形成正向循环。境内外的长线资金增配中国、增配权益成为必然趋势。市场风格与投资者结构的演化将形成正反馈，推动市场走向成熟，预计 5 年后，机构投资者持有自由流通市值占比，将由 22%提升至 31%；直接融资比重，也会从目前近 20%提升至 28%。
此外，杨明辉预测，在未来十年，我们将有幸见证中国更多全球‘第一’。中国将继续是全球经济增长第一大引擎，正在向成为全球第一大服务消费国而努力。更具标志性的，是预计中国，将在 2028 年前后超越美国，成为全球第一大经济体。
