行业联手抵制上游涨价,分析师集体高呼光伏新一轮春天要来了

作者: 尹洪昌
需求反转,行业拐点已经出现,光伏板块有望获得估值和盈利的新一轮重估

6月10日,光伏板块大涨,晶澳科技福斯特爱旭股份等集体涨停,锦浪科技天合光能等也纷纷大幅跟涨。

6月11日,光伏板块中,铂科新材晶澳科技爱旭股份等继续上涨。

为何大涨?长江证券认为,主要是基于以下两个原因:

其一,光伏行业热点难点问题座谈会的召开,硅料见顶趋势明晰,涨价抑制需求担忧发生反转。

其二,光伏在成长板块中估值低位且前期经历减仓,从行业比较的角度市场对光伏短期基本面压力容忍度提升。

国泰君安则表示,伴随着光伏行业热点难点问题座谈会的召开,以及光伏行业协会呼吁抵制囤货哄价,行业重大拐点已经出现,光伏板块有望获得估值和盈利的重估。

多晶硅价格疯涨,板块估值和盈利遭到双重压制

碳中和目标激励下,过去一段时间,光伏扩产大幅推涨上游原材料价格。

据6月9日中国有色金属工业协会硅业分会公布的最新一期多晶硅料价格数据,今年年初国内单晶复投料的均价为8.76万元/吨,国内单晶致密料已经连续23周上涨,最新的成交均价涨至21.31万元/吨,与年初相比,涨幅高达150.71%。

据业内人士反映,硅料的一系列涨价,既是行业需求旺盛、下游产能快速释放,导致硅料供不应求的结果,同时也不排除有部分企业刻意营造多晶硅、硅片短缺,囤积居奇、哄抬物价的因素。

影响有多大?

多晶硅等上游原料价格疯涨,结合中下游企业受限于光伏发电平价上网等方面的约束而无法加价转移负担,其结果就是,一些光伏企业已经大幅降低开工率,减产甚至停产,部分订单开始出现违约、毁约现象,产业发展面临较大诚信风险。

反映到资本市场上,就是市场普遍认为,光伏原材料涨价抑制需求,进而压制行情的开展,光伏板块估值和盈利受到双重压制。

光伏行业协会呼吁抵制囤货哄价

针对这种负面影响,6月9日,光伏行业热点难点问题座谈会在北京召开,工信部及国家能源局参与,议题围绕多晶硅涨价展开。

不仅如此,6月10日,在组织召开光伏行业热点难点问题座谈会仅仅一天后,中国光伏行业协会还发布了《关于促进光伏行业健康可持续发展的呼吁》:

为降低硅料价格大幅上涨对产业发展带来的不良影响,协会呼吁建议全体会员和光伏企业守法合规、理性经营,尊重契约精神,自觉抵制对多晶硅、硅片产品的过度囤货、哄抬物价行为,以及非自身生产经营需求的投机行为。自觉抵制电池组件环节低价倾销等恶意竞争的不当行为,让硅料价格尽快回到正常区间,共同推动行业健康可持续发展。同时,建议有关部门进一步明确政策,关注多晶硅等光伏原材料价格过快上涨问题,及时引导。

国泰君安对此表示,光伏行业热点难点问题座谈会上对于硅料的讨论,引起了市场极为广泛的关注,从资本市场和实业双重角度,给予市场硅料价格上涨放缓的预期

同时,本次事件很可能是一个重要边际变化节点,有利于板块行情的展开,原因在于市场的核心关注点就在硅料价格的上涨,对估值和盈利双重压制。硅料涨价预期的改变,会导致市场对光伏行业重新认识,边际上改变了估值和盈利的预期。

兴业证券则认为,结合多因素判断,光伏上游原材料价格历史性大顶已经铸就,虽因需求旺盛,短期未必像样跌幅,但上涨可能性已经很小,本轮价格上涨,预期推动是关键力量之一,当前政策和行业基本面已经不再支持预期继续上调,预计预期稳定之后,行业将开始持续拿货,成交将进入放量区间。

行业还有这些积极因素正在发酵

6月3日至5日SNEC光伏展会在沪举行,多家光伏企业发布TOPCon和HJT新品,转换效率较PERC明显提高。

隆基股份发布首款TOPCon双面组件Hi-Mo N,相比市场主流的P型双面组件多发电2%-3%。

6月8日,安徽华晟新能源其异质结电池量产批次平均效率达到了24.71%,单片最高效率达到了25.06%。

技术层面,多家光伏企业TOPCon转化效率也在刷新世界纪录,隆基股份N型TOPCon转换效率达25.21%,P型TOPCon转换效率25.02%,HJT技术转换效率25.26%;晶科能源大面积N型单晶硅单结电池效率达到25.25%。

国泰君安表示,伴随转换效率的提升,叠加未来制造成本的下行,BIPV渗透率有望进一步提高,打开广阔的市场空间,预计2025年BIPV有望达到近千亿市场,抢先布局BIPV的企业有望占领行业先发优势。

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