美联储加息预期立竿见影:大宗商品降温 多个品种重挫

周四主要大宗商品的价格多数出现下跌,当中以贵金属钯金和铂金最为明显,分别下跌超过11%和6.9%。其他品种方面,玉米期货下跌近7%,铜期货下跌4.6%,油价也一度跌超3%、不过之后出现反弹。与此同时,美元指数本周已经上涨超过1.5%,周三周四更是连续拉出阳线。

在美联储公布议息决议之后,周四主要大宗商品的价格多数出现下跌,当中以贵金属钯金和铂金最为明显,分别下跌超过11%和6.9%。其他品种方面,玉米期货下跌近7%,铜期货下跌4.6%,油价也一度跌超3%、不过之后出现反弹。内盘工业金属普跌,截至周四夜盘收盘,沪铜跌2.59%,沪铝跌1.47%,沪锌跌3.49%,沪铅跌1.37%,沪镍跌0.84%,沪锡跌1.68%。

根据CNBC统计,如果将时间轴拉长至本周的话,几乎所有主要大宗商品的价格均出现了下跌,其中玉米和大豆录得两位数跌幅。大豆期货已经抹去了2021年的涨幅,较5月的八年高点下跌超过20%。本周截止目前,大豆基金累跌超12%,如果跌幅保持,将创下纪录以来最大单周跌幅。木材下跌接近10%。而其他主要品种的跌幅也大多超过4%。

与此同时,美元指数一路上涨。截至发稿,美元指数报91.93,本周已经上涨超过1.5%,在周三和周四两日更是连续拉出阳线。

上日,美联储公布利率决议。美联储保持购债规模不变,上调政策利率区间上下限IOER和逆回购利率,声明未提缩减QE,重申通胀因暂时性因素上升。点阵图显示,70%以上联储官员预计2023年加息,60%以上官员预计同年加息两次,而3月预计2023年加息的官员不到40%。

美联储立场较市场预期表现鹰派,使得华尔街“不敢”继续看空美元。会后,高盛和德意志银行双双放弃了短期内对美元贬值的预测。德意志银行认为,美联储为欧元/美元上行提供的支撑已不复存在——目前“美国收益率曲线前端实际利率重新定价的空间更大”,“波动性也有上升空间”,这两个因素都对美元有利。在强势美元期间,大宗商品价格普遍走低。

彭博的评论员Jake Lloyd-Smith在一篇分析文章当中表示,全球大宗商品市场在接下来的季度当中可能会出现重大转折,此前疫情当中所出现的疯狂涨势将被更加温和的表现取而代之。他认为,大宗商品作为资产类别并不会一蹶不振,但想要获得收益则会更加困难。对于大宗商品难以上涨的原因,他给出了以下几个理由:其一、在接下来的3个月当中,包括美联储在内的各国央行将继续缩减货币刺激措施;其二、助推商品价格上涨的供应瓶颈将被打通;其三、美元的复苏可能将成为另一个不利因素。

但也有人提出了不同观点。华尔街见闻此前的文章援引分析人士的观点指出,部分大宗商品价格涨幅放缓或下跌,并不意味着CPI或PPI数据飙升是一个错误信号,毕竟在经济复苏背景下仍有许多领域存在供应短缺或需求旺盛现象,并使相关商品价格攀升。但对于美联储来说,由于其正处于是否以及何时缩减QE(taper)的关键节点,因此一些大宗商品价格涨幅的放缓或下跌,为美联储的“鸽派”立场以及继续保持耐心提供了一个信号和理由。

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