“女人的茅台”股价再创新高。
6月25日，伴随医美概念再度大涨，“女人的茅台”爱美客股价大涨超9%，一举突破今年2月创下的高点，总市值突破1600元大关。
消息面上，爱美客近日发布公告宣布了两件大事：
其一，公司准备赴港上市，若此次在港上市成功，爱美客或成首个“A+H”上市的医美标的。
其二，公司拟使用超募资金约8.86亿元收购韩国肉毒素药企Huons Bio部分股权，其肉毒毒素产品Hutox于2019年4月在韩国取得产品注册证。
趁此机会，今天我们来跟大家聊聊与之相关的肉毒素市场。
什么是肉毒素？
肉毒素，俗称“瘦脸针”，是由肉毒杆菌在繁殖过程中产生的一种毒性蛋白质，具有较强的神经毒性。
由于其能抑制周围运动神经末梢突触前膜乙酰胆碱释放，阻断神经和肌肉之间的信息传导，从而引起肌肉的松弛性麻痹，因此在医美领域的主要应用是瘦脸、瘦腿、除皱。
肉毒素一共有A到G七个亚型，A、B型为注射型肉毒毒素，A型相比B型效力更强，使用更为广泛。肉毒素注射效果维持时间一般为3-6个月，在皱纹扩大，肌肉松弛后可再度使用，具备微整形的特征，复购率相对较高。
另外，肉毒素和玻尿酸作为最受市场青睐的两种轻医美项目，这里顺带简单说一下它俩的区别，肉毒素的核心功效就是让你“瘦”，瘦脸、瘦腿等等，而玻尿酸则是作为美容填充剂被广泛使用，可以让你隆鼻、丰唇、垫下巴等。
高增长、高壁垒的黄金赛道
根据新思界产业研究中心，2018年中国肉毒素市场规模64.6亿元，2008-2018年复合增长率为15.5%，假设保持该增长率，则2025年中国肉毒素市场规模177.1亿元。
据申万宏源测算，对标美国市场，保守假设成熟状态下我国肉毒素市场在人群中渗透率达美国当下水平的70%，则整体市场空间可达400亿元，以8-10年计年复合增速约20-30%。
另外，值得一提的是，目前我国市场上存在着大量非正规渠道销售的肉毒素产品，据中国整形美容协会提供的数据，国内市场上销售的玻尿酸和肉毒素类产品70%由假货和水货构成，实际年消耗量是正规产品的5倍左右。浙商证券认为，随着医美项目的不断普及以及监管政策的持续规范，肉毒素的市场规模有望持续扩张。
同时，肉毒素的研发具有较高准入门槛，认证牌照审核周期通常为8-10 年左右。
市场集中度高
由于肉毒素具有强毒性，我国的审批非常严格，目前中国市场仅四家获批，市场高度集中，其中国产品牌衡力(兰州生物制品研究所)2018年市占率为46.5％，进口品牌Botox保妥适(美国艾尔建)市占率为53.5％是目前市面上祛皱精准度最高、安全性最好的产品。
安信证券表示，目前肉毒素临床试验企业较多，华熙生物和爱美客有望之后获审批，拓展大医美版图。随着市场逐步规范，肉毒素需求稳步增加，华熙生物和爱美客布局肉毒素市场有望改变市场格局。