上半年回报最差资产 日元何以至此?

作者: 岳嘉
再通胀交易宣告阶段性胜利,做空日元仍是市场主流。

德意志银行大类资产报告(以美元计价)的统计显示,2021年上半年,WTI原油涨幅超过50%,布伦特原油也超过40%,CRB商品指数涨幅接近30%,三者占据全球大类资产回报的前三名。这是再通胀交易宣告阶段性胜利的标志。

在排名的末端,欧洲主权债券、黄金及日元兑美元排名垫底,显示出全球资产配置中避险需求的低迷。

在权益市场中,排名靠前的是欧股银行指数、俄罗斯Micex指数、标普500、纳斯达克及欧股600及英国富时100指数。各类债券表现总体低迷,只有美国高收益企业债获得正回报。

总体而言,商品独领风骚,股票紧随其后,债券表现不佳。回报最为惨淡的日元,为何无法延续去年的涨势?

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