科技投资的六大方向:云计算与互联网

作者: 王贵重
云计算,现在处于“四化合一”的这样一个阶段,分别是SaaS化、信息化、国产化和AI化。互联网是我们非常熟悉的一种商业模式。流量的汇聚和流量的变现,是互联网最基础的商业模式。

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3.3 科技投资的六大方向:云计算与互联网

本期内容

大家好,欢迎来到嘉实基金和华尔街见闻一起举办的嘉实基金见闻大师课,我是王贵重。我今天分享的主题是科技周期的秘密。

再回到方向上,我们看好哪些方向?第一个方向是云计算,云计算是什么?我们在此只讨论SaaS,它又叫软件即服务,是软件的最高阶的形式。什么是软件呢?例如Office,大家一看就会有感觉了,很接近。云化之后有什么好处呢?以前我们用的都是单机版本,后来它推出了一个产品叫Office 365,对于企业来说非常好,因为它订阅付费了。订阅付费的好处就在于用户黏性更高了,一方面打击了盗版,因为没有账号没有办法登录;同时,它了解了我们的生活习惯之后,可以进一步做服务的增值。

对于我们有什么样的好处呢?一方面我们可以多台机子登录,另一方面可以进行多端的协同。当然它给我们提供增值服务,也能够让我们的生活体验变得更好。

软件这个行业,在美国是一个非常大的行业,它得益于IBM的软硬件的分离过程。随着软硬件的分离,成长出来了一系列非常大的公司,比如做ERP系统的,像做财务系统的SAP、Oracle,包括做应用软件的Adobe,包括后面产生的一些基于云架构的,像Salesforce、Shopify等一系列新的公司。所以美国的云计算行业是一个长牛的行业,产生了巨大的牛股。同时这个行业在美国是和互联网一样大的。

我们国家是不是这样的?显然不是,因为我们国家的软件和云计算行业,整体感觉还是一个非常弱小的行业。弱小的行业未来会不会产生比较大的发展?会不会出现一个千亿美金级别的公司?我们就要思考软件、云计算到底解决了什么。软件是数字化的核心体现,因为数字化就一定需要软件、需要云计算;而数字化解决了效率提升的问题,数字化可以用最小的成本满足每一个人的效应曲线,这是数字化的核心内涵。

所以我们相信,随着人力成本的提升,随着企业的增长,我们一定会从以前的单纯的投设备,到投信息化,投软件、投云计算,从而使得中国也能够产生千亿美金级别的软件公司。而我们现在处于“四化合一”的这样一个阶段,分别是SaaS化、信息化、国产化和AI化。

我们看好的第二个方向是互联网,互联网是我们非常熟悉的一种商业模式。流量的汇聚和流量的变现,是互联网最基础的商业模式。

第一部分是流量的汇聚,是一系列帮助我们实现基础需求的App,包括包括通信的需求、信息的需求、购物的需求、社交的需求等一系列的需求。流量汇聚了之后,我们就开始通过流量进行变现。常规的变现手段分为三种,分别是广告、游戏和电商,当然还有一些其他的,例如打赏、付费等一系列的这样的手段。

为什么互联网是一个特别好的商业模式?常规的商业模式分为两种,一种叫做增长有余、稳健不足。很多的科技硬件都是这样的,例如无线耳机,我相信各位朋友应该用过。在2019年、2020年,无线耳机实现了非常爆发式的增长,但在2021年就开始下滑了,它的爆发力是极强的,但是我们可以感觉到它是不够稳健的。例如现在特别火的扫地机器人,我们也很难判断它在什么时候会开始下滑。这是一类商业模式,以科技硬件为代表,叫做增速有余、稳健不足,就是增长很快,但是你不知道什么时候会下来,所以它产生了巨大的波动。

另一种商业模式叫做稳健有余、增长不足,以很多的消费为代表。很容易理解,我们没有办法通过消费升级,快速地提升一个产品的量和价。所以消费类的行业往往都是非常稳健的,因为大家还是会产生黏性。但是想快速增长,这不现实,特别是它进入一个稳态之后。

但是就有一个行业,它既稳健又增速极快,所以在全世界范围内引申出一个新的问题。

为什么它这么强?首先,互联网的平台型企业具备的特点叫做网络效应。网络效应可以分很多种,包括社交网络、双边网络,包括区域的三边网络。我们每天用的微信肯定是一个社交网络,我们每天用的电商平台是一个双边网络,因为它可以互相加强,例如商户越多、用户越多,用户越多、商户越多,它可以通过新人的加入加强它的网络效应。像打车和外卖都是区域的三边网络,在一定区域范围内,会形成骑手、商户和用户的这样一个加强,所以它就造成了这个行业强大的黏性。同时它的边际成本为零,而且非常了解我们的行为习惯。

举个例子,现在微信的MAU大概有10亿,就是每月有10亿人打开一次这个应用。它想要每个月在每个用户身上多赚一块钱容不容易?应该是很容易的。它可以通过使得用户购买广告、游戏、电商一系列的服务,进行利润的获取。

我们现在最看好的互联网领域的商业模式一定是短视频。互联网领域有一个“不可能两角”,这也非常符合我们的常识,一个是时长,一个是它的交易的金额、变现的效率。它对应的是我们不能打开一个App一直花钱,花钱的App使用的时长一定是短的,因为我们的钱是有限的。所以我们发现微信是时长很长,但变现效率很低;而像所有的淘系,阿里巴巴系列的App,都是变现效率很高,但是时长不够长。

但是现在我们发现走出来了一个短视频的产品,它既具备极强的黏性,有一句话叫做抖音5分钟,人间两小时,本来打算睡觉前刷5分钟,结果2小时过去了还没睡着;同时它又可以通过广告、电商、游戏进行变现。它突破了“不可能两角”,就是时长又长、变现效率又高,所以非常恐怖。

在此我要给抖音这个App加加油,这是我们做出来的全球顶级的产品。要讲这款产品就一定要讲扎克伯格。他看没看到整个媒介从文字到图片、到视频的迁移呢?他看到了,如果他没有看到,他就不会花10亿美金去收购Instagram。他的人工智能用得好不好呢?用得也非常好。在这样的一个背景下,他也没有做出Tik Tok,而是被张一鸣做出来了。所以这是我们的一款全球领先的产品。张一鸣在最近卸任的时候也说,他只是做了一点微小的工作,就是把人工智能用在了移动端和视频领域,就可以有这么大的爆发力。

谈到了互联网,看好互联网的平台,就不能回避它的垄断问题和反垄断的政策问题。我们一直说顶级的商业模式一定要承担顶级的社会责任,也就是所说的能力越大、责任越大。怎么来评判这件事情呢?我们可以通过三个维度来去看这件事情。

第一,是否价值创造。最近大家有很多的争议,网友也会说觉得不公平了,但是是否价值创造我不做太多展开。我们一直说万亿级别的企业一定是有价值创造的,没有价值创造走不到今天,如果只做负的外部性的事情,它是一定走不到今天的,所以它一定是有着很强的价值创造的。

第二,是现在我们讨论的兼顾公平。我们认为兼顾公平是平台必须要承担的责任。因为互联网这种顶级的商业模式成长到今天,像电商的渗透率已经超过25%,已经影响到我们生活的方方面面,甚至已经影响到整个社会的经济的运行,所以它就一定要在享受生态带来的巨大好处的同时,反哺生态,使生态更加良性。我们认为生态越良性,整个平台的价值越大。这样一个背景也会使得互联网平台行稳致远。

第三,要相信监管的智慧。一直以来,我都是非常相信监管的智慧的,为什么你?如果我们的监管没有智慧,或者监管很严格,就不会有今天这么繁荣的互联网。我们很多的互联网产品都是全球创新的,最直观的例子是我们的支付产品在全球范围内都是最领先的,无论是美国还是日本,这些发达国家的支付体验一定都是远低于我们国内的。

这就是本次课程的全部内容,谢谢大家。

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