广东真美食品股份有限公司近期披露最新招股书，申请科创板上市。公司拟募资3.53亿元，用于沙溪生产基地建设项目、技术研发及食品安全检测中心建设项目和补充流动资金。万和证券为公司独家保荐人。
值得注意的是，真美食品已经三轮上市审核问询。公司此前更是因为将董事长年薪错标为19亿元而一度中止上市。
休闲肉制品代工大厂
招股书显示，真美食品始创于1945年，公司主营业务为肉类休闲食品的研发、生产与销售，主要产品为肉脯、肉丸、肉肠、肉松及其他休闲食品。
在产品种类方面，截止2020年真美食品肉脯、肉丸、肉肠和肉松的品规分别为431种、80种、42种和7种。公司亦可生产植物蛋白肉、肉干、肉棒和蛋卷等其他休闲食品，客户群体目前从ODM客户逐步向自有品牌终端消费者扩展。
图片来源：招股书
真美食品主要营收来自ODM客户和自有品牌两大营销渠道。
ODM方面，真美食品为自然派、名创优品、广州酒家、皇上皇、元初食品、天虹、沃尔玛（惠宜）、全家（呀米将）、香港珍之味、759阿信屋、优品360等多个知名品牌提供肉类休闲食品的贴牌加工服务。自有品牌方面，公司拥有“真美”、“华祖”、“味和道”和“植美味”等自有品牌。公司前5大客户中，有4家为ODM客户。
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营收方面，招股书显示，真美食品2018—2020年营收分别为2.59亿元、2.55亿元和2.89亿元，归母净利润分别为5115.64万元、4240.29万元和5629.16万元。营收及净利润皆呈现波动状态。
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在毛利率方面，公司毛利率在招股书中所列同行公司中靠前。
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在细分产品方面，肉脯为公司贡献主要营收，相关营收占比超7成。
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在品类增速方面，公司肉脯类产品相关增长率保持稳定，肉丸类产品增长则较为迅猛，过去3年营收增长皆超100%。
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在经营风险方面，真美食品表示公司面临原材料价格上涨风险。报告期内受非洲猪瘟影响，猪肉类原材料的价格曾出现大幅上涨的情形。若未来原材料价格仍出现大幅上涨的情形，而公司未能及时采取措施对冲原材料价格上涨风险，则可能会对公司业绩产生负面影响。
股权结构方面，真美股份是一家典型的“夫妻店”。在经历数轮股改注资后，公司控股股东和实际控制人庄沛锐、庄沁钿是夫妻关系，合计持股比例为65.82%。
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