摩根士丹利:这一指标发出警报,美股面临“重大调整风险”

作者: 林菁扬
目前位于标普50日均线上方的股票数量低于50%,虽略高于此前30%的低点,但仍处低位。这表明,部分大型成分股可能对标普指数上升做了主要贡献,而美股市场并没有全面上升。

虽然标普500指数过去一个月创下新高,但市场广度指标(Market Breadth)恶化已对美股发出警报,显示美股或面临“重大调整风险”。

摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson在最近研报中表示,当前美股广度指标为近一个月最低,相比创下52周新高的股票数量,创52周新低的股票以更快速度增加。

同时,目前位于标普50日均线上方的股票数量低于50%,虽略高于此前30%的低点,但仍处低位。这表明,部分大型成分股可能对标普指数上升做了主要贡献,而股市并没有全面上升。

Wilson表示,而对于成分股质量较低的指数而言,情况还要糟糕得多。

此外,报告显示,相对于市值加权,等权重的标普500指数已经出现大幅回调,也能与市场广度指标恶化得出相同结论。

周期性和防御性股票也出现分化,市场愈发开始由前者向后者转换。Wilson称,这表明美股正进入一个更加脆弱的时期。

此外,市盈率方面,Wilson指出,在周期中期过渡期间,远期市盈率通常会下降20%;而到当前市盈率只下降了5%,远期收益却上涨了近20%。因此目前为止,标普500指数上涨了约15%。

Wilson认为,种种迹象表明,美股当前面临重大调整风险,“市盈率应该会在未来几个月开始大幅下跌,使标普指数更接近我们的年终目标位3900点”,这将意味着10%的下跌空间。

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