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6.3 债券市场图景与投研框架
本期内容
然后来看债券市场的图景。下面这张图包含很多指标，我每天也都会去看，包括收益率的绝对水平，还有信用利差、期限利差。
中间的部分反映了周度的变化，就是以周度来看，收益率曲线是变得更陡了还是变得更平了？陡峭化的话是熊陡还是牛陡？平坦化的话是牛平还是熊平？这就是看市场的情绪。
再往下看右边的部分，包括期限利差的百分位水平。我们可以看到，现在的期限利差百分位水平虽然都在50左右，但是因为比起以前，整体经济的波动是在放缓的，通胀的水平也没有那么高，按说期限利差百分位水平不能这么高。现在的这种陡峭化，更多可能还是因为资金面太宽松。
还有信用利差，我们会发现，因为信用债的情绪特别好，AAA和AA+的信用债的信用利差百分位水平太低了......