诺德股份昨晚发布2021年中报：公司2021年1-6月实现营业收入20.08亿元，同比增长153.42%，归属于上市公司股东的净利润更是扭亏为盈，一转颓势，为2.01亿元，去年同期亏损1769.34万元，同比大增1238.75%。
按生产工艺的不同铜箔分为压延铜箔和电解铜箔两类，而根据应用领域及产品规格不同，电解铜箔可分为锂电铜箔、电子电路铜箔。作为锂电铜箔行业的绝对龙头，诺德股份的业绩无疑是要与铜箔直接挂钩，而铜箔价格由铜（占锂电铜箔成本将近80%）和加工费组成：
1）铜的价格随行就市，今年上半年5月上期所沪铜和伦铜一度突破75000元/吨和9840美元/吨，为2011年以来新高，之后由于美联储可能收紧货币政策和中国国储抛储控制铜价，使得2021年6月开始铜价持续回调，从最高点的78270回落至中期趋势线66000附近，但短期来看铜价还是很坚挺。
2）加工费更多是看下游需求，随着需求转旺，锂电铜箔和下游电池厂商皆缺少锂电铜箔库存，铜箔厂商目前多数处在满产状态，去年年底铜箔加工费开始上涨，至今8μm加工费从2.8万/吨上涨至3.8万元/吨；6μm铜箔加工费从4.3万元/吨上涨至4.6万元/吨；4.5μm铜箔加工费更是达到7万元/吨。随着新能源汽车在未来继续放量，铜箔加工费有望进一步提升。
扩产是今年新能源汽车产业链自下而上的绝对主题，尤其是以宁德时代为首的电池厂商扩产不断，终端车企的新能源汽车销量更是每月递增，今年全年销量预测更是提升到240万辆，作为仅次于四大材料的铜箔自然也是不可或缺的。但铜箔的产能扩产与六氟、正极材料等不同，产能受限于设备端。锂电铜箔核心设备生箔机的重要部件阴极辊主要来源于日企新日铁，而他家的产能并没有较大提升，维持在67支/年，目前订购需要2年以上的排队时间，订单已排到2024年。所以锂电铜箔行业想要增加产能短时间内很难达成。
目前有能力扩大产能的主要是几家龙头公司，诺德股份在广东省惠州市、青海省西宁市拥有两个以锂电铜箔为主的生产基地，现有产能一共4.3万吨/年，已经是行业第一，市占率在30%左右。但诺德股份依然在积极扩产，为未来的新能源汽车浪潮做准备，目前已有2.7万吨在建产能，和1.5万吨筹建产能（合计总产能8.5万吨/年），两个在建项目进展顺利，有望于21年年底完成建设。
除了产能和产品价格的强势，诺德股份在铜箔技术更新上也占据上风，高能量密度锂电池成为电池企业布局的重心，而超薄锂电铜箔是可以提升能量密度的，而且考虑到薄铜箔铜用量更少，也可以降低电池厂成本，所以铜箔的发展趋势是薄化，虽然海外电池厂依然多采用8μ，但国内以宁德时代为代表的电池厂已经在主要使用6μm，甚至向4.5μm切换。目前市场上铜箔6μm占比60%以上，8μm占30%左右，未来的主流方向4.5μm宁德时代已经开始使用。6μm锂电铜箔的有效产能主要集中于诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫三家，其余厂商产能规模较小，而4.5μm铜箔更是只有诺德股份、嘉元科技、德福科技等少数几家能够做到量产。