8月24日，锂电池细分电解液板块表现强势，天赐材料强势涨停，创下历史新高；多氟多大涨超9%，创下历史新高；永太科技大涨超6%，创下历史新高；10倍大牛股石大胜华此前闪崩（7月14日从+9%到-10%），今天也是创下历史新高。
消息面上，天赐材料昨晚发布了半年报，净利润同比增长151%，超出此前预告区间上限，同时还发布了三季度业绩预告情况，预计前三季度净利润将达到14-16亿元，同比增长170.08%-208.66%，再度超出市场预期。
资料显示，公司业绩预增的主要原因系电解液产品市场需求旺盛，六氟磷酸锂价格已经从年初10万元/吨的上涨至当前42万元/吨，近期个别小单甚至上探至45万元/吨，价格涨幅超350%，在这样的背景下，公司电解液业务量利齐升促进公司业绩大涨。
什么是电解液？
锂离子电池，大致可以分为正极、负极、电解液和隔膜四大块。
其中，电解液是锂离子迁移和电荷传递的介质，被喻为锂离子电池的血 液，它通常由锂盐溶质、高纯度有机溶剂和必要添加剂在一定条件下按特定比例配置而成，是锂电池获得高电压、高比能等优点的保证。
锂盐、溶剂和添加剂在电解液中的质量占比分别为10%-12%、80%-85%、3%-5%，成本占比分别为40%-50%、30-40%、10%-20%。
顺带简单介绍一下DMC，它属于电解液主流溶剂的其中一种，按照纯度不同，DMC 可以分为工业级和电池级，由于其良好性能，被应用于锂离子电池电解液溶剂。
资料显示，目前全球DMC 产能约120万吨，市场空间约100 亿元。截至2021 年中，国内产能约95 万吨，海外产能约25 万吨，主要集中在日韩企业。
需求进入5年5倍高速爆发期
中信证券预测2025年全球电解液、锂盐、溶剂、添加剂需求分别为146.2、17.6、121.4、7.31万吨，为2020年的5.0-5.2倍，2025年全球市场规模将突破500亿元。
由于2017到2019年间电解液全产业链盈利下行导致上游原材料扩产放缓，本轮需求爆发导致六氟磷酸锂、VC、FEC等上游原材料供应出现明显缺口，大幅推升产品价格和行业景气度，由于上述产品新产能投放周期较长，中信证券认为未来1年供需错配下的行业高景气度仍将持续，不排除产品价格将继续上行。
先发优势龙头有望穿越周期
作为制造业中上游，电解液环节具备成本加成属性，并不可避免的受到上游化工行业的周期影响。从目前扩产情况来看，中信证券预测2023年以后电解液产业链多数环节均将出现供应过剩，可能带来新一轮价格周期。
中长期来看，中信证券认为通过产业链纵向布局构筑成本优势、通过高强度研发投入构筑品质优势、通过率先扩产构筑下游客户深度绑定优势的一体化龙头公司，将有效抵御周期波动的风险，在行业低谷期不断扩大市占率，并充分受益于行业高景气阶段的超额收益，最终穿越周期。
