恩捷股份上半年膜类业务毛利率超50%,新产能陆续投放 | 见智研究所

作者: 吴悠
恩捷股份上半年膜类业务毛利率高达50.38%,多个隔膜扩产项目即将陆续投产。

8月26日盘后,隔膜龙头公司恩捷股份公布了2021年的上半年业绩,上半年实现营收33.9亿元,同比大增135.58%;净利润10.5亿元,同比增长226.76%,符合此前预期(净利润10亿元-10.9亿元)。分季度来看,Q2营收19.5亿元,环比增加35.4%;净利润6.54亿元,环比增加43.4%。

膜类业务一枝独秀,毛利率高达50.38%

恩捷股份的产品包括膜类产品、烟标、无菌包装、特种纸、其他产品以及其他业务,受益于今年新能源汽车行业的高景气度,恩捷股份膜类产品营收达到29.3亿元,同比大增184.45%,毛利率更是从去年同期45.39%涨至如今50.38%,营收占比也再次得到提升,从去年同期的71.38%增加如今的86.19%,而其他五项业务的占比都有不同程度的缩小。

深度绑定大客户,扩产周期仍在继续

截至2020年底,恩捷股份的湿法隔膜产能已经达到33亿平,共有46条产线投产,今年上半年恩捷股份隔膜产量约12亿平,单平净利润约0.81元。同时从公告中可以看到,恩捷股份多个电池隔离膜扩产项目如无锡恩捷新材料产业基地项目、珠海恩捷二期项目、江西通瑞锂电隔膜项目等的工程进度都接近完工,将会陆续投产,7月产量已提升至2.6亿平,全国市占率已从2020年的50%提升至目前的约57%。

但产能扩张仍未结束,考虑到下游以宁德时代为首的电池厂商扩产不断,终端车企的新能源汽车销量更是每月递增,恩捷股份于今年1月和6月再次规划16条隔膜产线、39条涂布线项目和16条基膜产线和对应涂布线,远期产能储备充足。

 同时恩捷股份今年以来也是再度深绑国内外大客户,今年6月恩捷股份与美国Ultium Cells, LLC 签订协议,约定2021年6月至2024年Ultium Cells, LLC 向公司采购2.58 亿美元以上的锂电池隔膜。此前恩捷股份已成为全球领先动力电池厂商CATL、LGC等核心供应商,这波大单也意味着继中国、欧洲之后,恩捷股份的全球版图进一步完善,全球龙头地位再获巩固。

8月2日恩捷股份发布公告与亿纬锂能签订《合资经营协议》及补充协议,拟在荆门设立合资公司,专注于锂电池隔离膜和涂布膜的制造,建设年产能16 亿平米湿法基膜以及与之产能完全匹配的涂布膜项目,项目计划总投资52亿元。并优先向亿纬及其子公司供应。可以从侧面看出电池厂对稳定的供应链需求的迫切程度,而且亿纬锂能在荆门的104.5GWh的扩产产能规划也完全具备消化16亿平隔膜的能力。

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三只松鼠
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太贵了现在也不敢买

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