最近，工业硅价格突破2万元/吨，创下有史以来的最高点。根据数据，2020年我国工业硅的产能约500万吨，开工率仅43%，怎么在今年变得如此短缺？
1、供给端：限电、停产
工业硅整体产能过剩，是业内的共识，往年工业硅的价格在1.3万元以下，但是今年出现了一些变化。
1）丰水期延迟
工业硅属于高能耗、高排放行业，生产1吨工业硅需要1.3万度电，若一度电按3毛钱计算，电力成本占工业硅总成本的30%-40%，因此大约一半的产能集中在云南和四川这两个水电资源丰富、电价低的地区，另外20%左右的产能集中在新疆。
按理说，供给是完全足够的，但是今年丰水期延迟了半个多月，云南等地电力供不应求，导致工业硅有效产能减少。
2）产能减少
丰水期到来后，7月份工业硅产能开始上行，但是这时行业老二因为事故导致1万多吨产能停产，叠加下游需求旺盛，担心原料不足，多地企业开始签订长单囤货抢货。
2、需求端：太火爆
工业硅的下游主要包括：有机硅（41%）、铝合金（28%）、多晶硅（28%），其中有机硅和多晶硅的增长最明显。
1）有机硅：疫情导致海外订单转移国内
海外疫情一直没有得到很好的控制，导致氧气机、呼吸机等产品需求旺盛，这类产品对硅胶的需求推动非常大，也因此传导到上游，出现了供不应求的情况。受到成本和需求的双重刺激，最高价格涨至3.6万元/吨。业内人士预计，这块高温胶产品需求部分比去年增加了40%。
2）多晶硅：硅料供不应求
作为光伏的上游需求同样十分旺盛，今年以来硅料价格涨破20万元/吨，而工业硅占硅料的成本比重较低，下游企业自然不计成本抢购工业硅。
3、涨价将会持续多久？
从需求来看，短期需求还是会非常稳定。进入四季度乃至明年，还将会有大量硅料产能投放，因此对工业硅的需求将会大幅提升。因此，我们着重分析供给的影响因素。
1）丰水期
对于非水地区的工业硅产能复产，需要面临地方政府的能耗指标考核，存在非常大的不确定性。对于100万吨的新增产能，预计会受到电力供应、原材料供应的因素限制，最快也要明年中旬才能投产。
对于水电地区的产能，今年的丰水期已经过半，按照目前的供需情况，初步预期10月份至明年上半年，工业硅的价格将会保持强势，不排除进一步上涨。
总的来看，明年中旬将会是工业硅供给压力相对较大的时间节点。
2）转产工业硅
从设备角度砍，铁合金产能可以通过设备改造转产工业硅，但是转产工业硅的能耗将会提高约50%，同样面临能耗指标的问题。另外，硅铁目前的盈利能力也非常好，叠加转产需要3个月的时间，转产的意愿不强。
