“最长寿基金经理”朱少醒:我们需要做好长期的思想准备

作者: 陈嘉懿
估值考量变得更加重要

富国基金的副总经理朱少醒,是目前业内管理单只基金时间最长的人,15年多的管理时间里任职回报超过2019%(截至2021年8月30日,据choice)。

他业绩很出色,但是很少发言,更几乎不点评市场。近期,富国天惠发布了2021中期报告,终于让朱少醒的最新观点“浮出水面”。

用更长远的视角

朱少醒在中期报告中表示,今年上半年,实体经济在去年疫情的低基数上强劲复苏。上半年货币政策一直维持宽松,同时海外供应链尚未恢复,国内出口大超预期。

高景气度行业的公司在年初大幅波动后,走势分化。优中选优,增长强劲的公司估值中枢继续抬高。

他总结到:前期市场关注度较低的公司估值相对合理,其中部分有显著阿尔法能力的公司,在基本面数据得到持续印证后,股价表现出色。

他还表示,需要做好长期和新冠病毒共存的思想准备。后疫情的投资影响错综复杂。投资者可能需要用更长远的现金流贴现视角来评估优秀企业才能过滤掉太多的短期波动。

估值考量变得更加重要

展望下半年,朱少醒认为,实体经济将面临的挑战增大。国内的信用风险是需要重点关注的宏观信号。

今年上半年的市场风格演绎很极致,处于高景气行业的公司估值大幅抬升,市场的结构化差异继续拉大。除了甄选优质的公司之外,估值考量变得更加重要

个股选择层面,偏好投资于具有良好“企业基因”,公司治理结构完善、管理层优秀的企业。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最佳途径。

另外,最新的富国天惠中报整体持仓保持稳定,这或许体现了朱少醒对市场和投资组合的看法。——“别看外面行情好,标的还是家里的最好”。

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现在高估值的时候,让股民坚守,感觉又要开始新一轮割韭菜风暴来了

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