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10.3 中国居民财富管理方式的变化
本期内容
我们说了信托，说了理财的收益率，说了房子，其实百姓理财还有一个非常重要的途径，就是买股票、买基金。但是过去两年，我们看到了一个非常有意思的现象，我们叫它非典型的牛市。什么叫非典型的牛市？就是基金赚钱，但是股票并不赚钱。
我们看一下过去两年基金的表现，偏股基金在过去两年的收益中位数达到了120%，但是股票涨幅的中位数只有24%，这是一个非常鲜明的对比。
这个对比的背后，我觉得有三件事是值得大家去思考的。第一件事是，其实在过往的中国资本市场，炒股的人是瞧不上买基金的人的。
无论是2006、2007年的大牛市，还是2015年的“水牛”，包括2009年金融危机之后市场的反弹，在历史上为数不多的几次A股牛市期间，我们发现个股的涨幅是巨大的，或者说小股票是鸡犬升天的。有无数的庄股、垃圾股、妖股，涨得远比专业的资产管理机构管理的基金涨得要多。炒几次妖票，加个杠杆，可能几天就翻了一倍。
所以在那个年代，股民是瞧不上基民的，因为基金基本也就涨个一倍，这已经算很多了，可能更多时候是百分之几十的涨幅。所以股民对于基民的收益实际上是不屑一顾的。
但是我们发现，2015年之后，市场发生了一个巨大的变化。我们做过一个统计，从2015年股灾前夜的最高点5178，到今天，市场大概跌了40%。由此，大家可以想象个股的跌幅是非常惨烈的。大概有90%的股票从5178的高点到现在是下跌的，而且跌幅的中位数达到了50%以上，也就是说有大量的股票从2015年的高点到现在是被腰斩，甚至跌得更多的。......
