别“畏高慕低”!“基金大跌”成热搜第一,大牌基金公司紧急“解盘”

作者: 陈嘉懿
以平常心找阿尔法

9月16日,A股表现牵动人心,并让基金这个词成为了热搜。

当日,A股几个主流宽基指数均现调整,尤其是以新能源车(尤其是新能源车上游)、光伏、半导体为代表的热门板块出现明显回落,引发市场大量猜测。

以中证光伏ETF来看,当日下跌5.6%,为半个月来第二次,六个月来第三次跌幅超过5%。

Choice数据还显示,申万二级行业中,玻璃制造、稀有金属、其他采掘等的跌幅均超5%。

但神奇的是,随着时间推移到下午,“基金大跌”登上微博热搜第一。或许是市场在关注今夜要发布的基金净值吧。

不过,有不少基金公司在9月16日发表观点,它们多数认为此次调整不用太恐慌,虽然消息层面有些扰动,但不会改变股市自身中长期的趋势。

有基金经理特别提醒投资者还是更多关注公司基本面,既不要“畏高慕低”’,也不要“追涨杀跌”。

无需太担心消息面

海富通基金总结,此次调整主要由几个原因导致:

1)科技板块近期已累积较大涨幅,获利盘较重;

2)消息层面的扰动,导致市场对上游资源品价格有所担忧;

3)新能源车板块的调整,一定程度上带动了光伏、半导体的整体下跌。

4)经济数据整体偏平淡,但从微观层面看,消费的一些细分板块依然不错,因此出现今日科技板块的资金流出并阶段性流入消费板块。

工银瑞信基金表示,市场对新能源汽车整车成本依然偏高的说法特别关注,也因此,有色金属、电力设备及新能源、汽车调整幅度较大。

大成基金则还补充了一些原因,包括个别新能源龙头公司的订单变动使得市场新能源汽车相关产业链的公司受到关注。另外,港股市场再次下跌也有波及。

不过,大成基金强调,上述事件只是短期扰动,市场度过风险偏好的“颠簸期”后,百花齐放的行情将继续演绎。

供需局面较难改变

上投摩根副总经理、投资副总监、基金经理孙芳判断,当下的短期调整更多是受事件性影响,但她认为行业内传说的加强统筹,较难改变短期的锂行业供需及价格趋势。

她进一步解释,近期锂资源的涨价主要是市场供需作用的结果,下游新能源车的销售持续超预期,消费端的韧性非常强,全球新能源车渗透率正加速提升。

但她认为统筹解决不了目前上游缺货的根本问题,未来更有可能是加大国内锂资源的开发,而不是直接限制价格,市场经济的供需规律还是会发挥作用,新能源汽车快速健康稳健发展是有保障的。

孙芳同时认为,近来新能源板块波动确实比较大,新能源里的“车+光”中游环节阶段性盈利也确实有受上游涨价而收缩的预期,但放眼长期,既要关注边际变化,更要关注真正有全球竞争力、有持续成长性的公司的长期投资价值。

对于资源类公司未来的投资,孙芳强调会考量供给端的格局,结合下游需求的稳定度,选择部分品种配置和持有。

对于纯价格弹性公司,特别是对于明年初即有新产能出现的公司或者下游很快进入淡季的公司,选择卖出或者回避。目前更看重一些新能源上游和化工相关品种,因为增速快,确定性高,成长的空间和估值匹配性好

她还特别提醒,当前市场行情变化很快,往往一个风口快速上涨一两天就切换了。建议投资人以平常心对待,不要追涨杀跌。孙芳表示他们也不会追热点,而是继续寻找有阿尔法的品种,并以多个成长方向的配置来对冲平滑投资组合,希望能够继续给投资人带来长期满意的回报。

未来怎么看

工银瑞信基金认为,虽然下行压力加大对A股相关板块可能带来一定负面影响,但全年看A股仍保持较高盈利增速。当前主要指数估值水平处于历史相对高位,预计短期指数仍将维持震荡格局,以结构性机会为主。

大成基金建议围绕预期差、根据结构热点波动操作。

投资策略上大成建议:第一,关注具有高景气度和政策支持的硬科技,未来两年业绩高增速的新能源车、光伏、军工、半导体等;第二,供需缺口大、需求有韧性、产能受限于碳中和的煤炭、钢铁、玻璃、水泥;第三,“稳增长”预期下把握水泥、机械、建筑等。

海富通基金认为近期的调整仅属于短期的扰动并不影响碳中和主基调下科技行业的长期健康发展,短期的调整或是较好的参与机会。

海富通基金认为未来科技板块整体仍优于消费,消费板块偏稳健,科技板块景气强度预计更高。主要关注新能源车产业链、光伏、半导体和其他一些子方向。

上投摩根孙芳表示,今年的投资是处于资金面宽松的市场环境下进行的,聚焦高景气赛道。趋势明确的方向较容易形成一致共识,并造成交易拥挤,市场的波动必然加大。在热点主题四处开花的时候,更应该保持理性。特别是在周期性行业当中,分清楚价格上涨驱动和成长驱动,选择持续时间长、盈利稳定性强的方向进行投资。在周期品价格普涨的后期,需要多一分谨慎。

她进一步表示,虽然聚焦在高景气赛道,但在产业链的上下游环节中,议价能力变化的切换速度也很快,这对投资提出了更高的要求,要求基金经理要更敏感,同时也不宜过重的押注在一个赛道上。

今年更为看重边际变化的速度,业绩增速越高的公司,越有保持高估值的能力。而大市值的公司由于自身基数较大,即使在热门赛道上,但业绩增速往往不如中小公司高,表现在股价上,通常不如中小公司强势。

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