美国债务上限的另类解决方式:打造一枚万亿美元硬币?

有投资者担心,这种“万亿美元硬币”的解决方案最终会产生和美国国债违约一样的结果:动摇人们对美元和美国财政部的信心。

随着美国债务上限期限临近,关于“白金硬币”的提案再次在美国政治圈内进行讨论:何不绕过国会,铸造一枚“价值”万亿美元的白金硬币来偿还债务?

“白金硬币”是如何运作的?

在现行美国法律体系下,纸币的流通量以及其它金属制成的硬币的面值都受到严格的限制,但白金硬币的面值却不受限制。

根据《美国法典》第31卷第5112条,美国财政部允许铸造任何面值的白金硬币,具体面值完全由财政部部长“自由裁量”。

根据设想,美国铸币局可以1000美元的成本(具体金额无关紧要)铸造一枚白金硬币(面值1万亿美元),然后将这枚硬币以面值价格出售给美联储。

在美联储购买后,美国财政部在纽约联储的财政部存款账户(TGA)相应将增加1万亿美元。

减去铸造实物货币的成本后,财政部把“铸币税”(货币面值减去实际成本)计入杂项收入,如果其他条件不变,美国的财政赤字将减少1万亿美元。

简单来说,这只是美国政府两个部门(财政部和美联储)之间的资产互换,不会有新资金进入经济,只是一个会计技巧。

奥巴马时期就已经被讨论

对于“白金硬币”的讨论最早可以追溯到奥巴马政府时期。

“白金硬币”的概念最早在2011年美国债务上限危机期间被提出。到2012年底,在围绕美国财政悬崖谈判和重新讨论债务上限的辩论中,“白金硬币”概念得到了更多的主流媒体的关注。

在当时,共和党控制的美国国会曾拒绝调高债务上限,以逼迫奥巴马政府同意大举减少支出。这种僵局一度让美国濒临债务违约,并让疲弱的经济复苏受挫。

最终,美国财政部没有选择铸造1万亿美元的白金硬币。民主党和共和党达成了一项协议,避免了经济崩溃。

但根据美国媒体Pod Save America的报道,奥巴马后来承认曾与当时的财政部长雅各布·卢认真讨论过“白金硬币”的想法:

我与雅各布·卢和其他人讨论了哪些选择是可行的,因为这种情况以前从未发生过。

这个事情的理论基础是,我们有权发行这万亿美元的硬币。然后在这个基础上,我们可以偿还美国国债。

拜登政府暂时“否决”

部分民主党议员已经在讨论该议案。

根据众议院议长南希·佩洛西的说法,众议员杰里·纳德勒在本周二的民主党内部党团会议上正式就该议题进行了讨论。

目前美国政府对该提案持反对态度。

白宫发言人迈克·格温表示,发行硬币的想法“没有被考虑”;只有一个可行的选择来处理债务上限:国会需要增加或暂停它:

美国债务上限已经被提高了80次,光上届政府就提高了3次。

可能是场“灾难”

目前很少有严肃的经济学家真正提倡“白金硬币”的解决方案。

诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼表示,使用硬币“只是一个会计花招”,“让财政部绕过共和党在债务上限上的政治勒索”。

有市场分析人士担心,这种“白金硬币”的解决方案最终会产生和美国违约一样的结果:动摇人们对美元和美国财政部的信心。

穆迪首席经济学家马克赞迪表示,万亿美元硬币是一种有严重缺陷的解决债务上限的方式,这将使目前的状况变得更糟:

全球投资者会知道,这不是支付政府账单的可持续方式。

它会引发美国宪法危机,增加投资者在未来某个时候无法及时获得支付的可能性。

这一切的唯一赢家将是加密货币。

已进入“胆小者的游戏”

在共和党如预期毙掉了民主党的“捆绑”协议后,围绕美国债务上限问题的国会博弈已经进入“胆小者的游戏”阶段。

德银预测认为民主党更大概率会妥协,放弃捆绑,但这意味着拜登的财政刺激规模不得不缩水,从而影响中选。

如不提高债务上限,德银预计美国财政部现金将在10月25-26日的“X日”耗尽,美国可能“技术性违约”。

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