美国债务违约风险解除?市场开始为12月违约定价

作者: 夏雨辰
短期债务上限延长至12月3日让债券投资者松了一口气,但是相关的抛售压力也已转移到11月底和12月中上旬到期的债券上。高盛称美国只是把问题拖到12月再解决。

美东时间10月7日周四,美国债务上限协议达成,参议院投票通过将短期债务上限延长至12月3日,并允许债务限额增加4800亿美元,以避免债务违约。目前,该协议交由众议院表决。这也让债券投资者松了一口气。

此前短期美债收益率因市场担心违约影响而被抛售导致利率飙升,随着短期债务上限被延长至12月,美国债务危机风险不再那么紧迫,10月美债收益率已从高位回落。

本月晚些时候到期的短期美债收益率普遍回落。10月19日、21日和26日到期的美债收益率已从周三的约0.1%下跌6个BP左右。

但是相关的抛售压力也已转移到11月底和12月中上旬到期的债券上。11月30日到期的美债收益率接近0.18%,较一周前翻了一番,12月中旬的收益率也大幅飙升。

高盛表示,表面来看,提高债务上限使美国暂时避免了债务违约。然而实际来看,只是把问题拖到12月再解决。届时国会仍需要投票解决债务上限问题,或将需要额外增加或暂停债务限额。眼下警报虽然解除,但12月违约危机也将不远。

高盛分析师Alec Philip认为,本次4800亿美元的债务上限增幅虽超出了预期,但可能不足以支撑到年底,因此国会可能需要在12月解决债务上限问题。

要么作为下一个和解法案的一部分、要么作为一项独立法案、又或者作为2022财年支出计划的一部分,在当前短期协议到期后延长支出授权。

据悉,当前美国的债务上限为28.4万亿美元,提高之后将变为28.8万亿美元美国财政部估计这笔款项将允许其在12月3日之前支付账单。

值得一提的是,12月3日这一时点与前几日通过的短期拨款法案时点重合。上周,美国国会在最后时间通过了政府融资议案,该短期拨款法案旨在帮助美国政府在12月3日之前维持运行。

此外,参议院共和党领袖麦康奈尔周四表示,共和党人仍然希望迫使民主党人在12月通过预算调节程序提高债务上限。预算调节程序可以让共和党完全不参与投票。

但参议院多数党领袖舒默仍然拒绝利用预算调节程序解决债务上限问题。他认为,提高债务限额应该是两党的共同责任,不应由民主党单方面完成。

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