想进标普500指数,付钱就行?

作者: 卜淑情
有分析表明,从标普购买评级服务的公司进入标普500指数的可能性更大,即使有些公司并没有满足所有的进入标准。

想要进入标普500指数的公司,可能还需要购买标普的评级服务?

美国国家经济研究局周一发布的一份工作报告称,从标普全球购买信用评级对被纳入标普500指数的可能性具有统计学意义的影响。该报告称已经找到证据表明企业有意识地要求评级以利用这层关系进入标普500指数。

一般而言,标普500指数成分股的市值必须至少为131亿美元,并必须满足自由流通量和长期盈利能力等指标的最低标准。研究发现,在实践中,2015年至2018年期间,该指数中约有三分之一的新增内容至少违反了一项选择标准。

简而言之,从标普购买评级服务的美国主要公司进入标普500指数的可能性更大,即使有些公司并没有满足所有的进入标准。

这篇学术报告题为《卖股票指数成分股资格吗?》,由来自澳大利亚国立大学和纽约哥伦比亚大学的三位经济学家和统计学家撰写。该报告还未经过同行评审。

报告称,一些数据表明标普国际对于选择公司纳入该指数的自由裁量权鼓励了一些公司从标普购买收费服务。

报告发现,当标普500指数因为种种原因需要补入新的成分股时,有机会纳入该指数的公司更有可能购买评级服务。与此同时,当标普改变规则使外国公司没有资格加入时,此类公司购买评级的数量急剧下降。

据英国《金融时报》报道,一位知情人士表示,“许多大公司也购买评级,这并不奇怪”。购买评级的因素有很多,比如许多公司在发行债券之前需要进行债务评级。

研究人员指出:“为了排除公司购买更多评级服务仅仅是为了发行更多债券、进行扩张,而不是讨好标普的可能性,我们在所有回归分析中对债券发行和购买穆迪评级的变量进行控制。”

报告补充说,与符合标准的新成员以及符合所有标准但未加入的公司相比,未通过某些标准的新成员的财务状况和股价在随后几年表现得更差。

标普全球发表声明,称这份报告“存在缺陷”,但没有指出任何具体例子。

该集团表示,标普道琼斯指数和标准普尔全球评级将政策和程序分开,以确保它们彼此独立运营。

“我们的指数工作将分析和商业活动分开,以保护我们指数的完整性。64年来,标普500指数一直为美国大盘提供独立、透明和客观的基准。”

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