10月18日,新三板精选层将再迎来大地电气、同心传动两只新股的申购,加上已发行的10家企业,10月份精选层发行新股数将达12只,而作为北交所“预备役”的精选层企业总数也将升至78家。
发行方式上,大地电气、同心传动均采用直接定价,发行价格分别为8.68元、3.95元,发行市盈率则分别为13.21倍、14.9倍,在业内看来这一相对较低估值仍然会受到市场高倍数申购。
值得一提的是,10月份的精选层打新所带来的资金冻结效应已达千亿量级。信风(ID:TradeWind01)据此前打新申购的统计,10月精选层已完成打新的8只新股合计有效申购资金超过1400亿,平均每只新股冻结金额超过180亿元。
按照这一平均值推算,这12只新股冻结的资金或将不低于2000亿元,这或亦对二级市场带来一定的抽血效应。
两只新股解析
即将于10月18日发行且作为专精特新“小巨人”之一的大地电气的IPO之路可谓是 “一波三折”。
早在2018年,大地电气就与申万宏源证券签订上市辅导协议,但是2019年7月二者便终止辅导协议。
2020年8月初,大地电气选择冲刺精选层,但是不过2个月,大地电气便又改道“创业板”上市。
而在2021年5月,大地电气又撤回了申请创业板上市的辅导协议,终于将其上市板块选择在精选层。
从业务上来看,作为多家车企的一级供应商,大地电气的产品包括成套线束、发动机线束等组件,主要客户涵盖北汽集团、北京福田戴姆勒汽车有限公司等。
据申报稿显示,大地电气对前五大客户的依赖性较强,从2019年至2021年上半年,大地电气对前五大客户的销售收入均在90%以上。
同为“专精特新”的同心传动,对前五大客户也呈现出了较高的依赖度。
据申报稿显示,同心传动的产品主要为非等速传动轴总成及相关零部件,从2018年至2020年,前五大客户在主营业务收入中的比重分别为55.99%、56.03%和58.70%。
在募集资金方面,同心传动预计募集7000万元用于30万套传动轴智能升级改扩建项目、年产200万件新型汽车传动轴轻量化零部件项目等。
值得一提的是,共有10家战投参与同心传动的战略配售,承诺认购金额合计达到2200万,在募资总额中的占比已达31.43%。
此外,在10月15日发行的两只新股中,发行人在业务上呈现出了较强的“地域特色”
比如,志晟信息是一家智慧城市领域的信息化项目方案设计、建设、运营的高新技术企业,其主要的业务区域集中在廊坊市。据申报稿显示,以2020年度为例,来源于廊坊市政府、银行等部门的收入达2.26亿元,占营业收入的75.29%。
无独有偶,中设咨询是一家工程咨询企业,深耕重庆市、四川省等西南地区,据申报稿显示,截止2021年6月底,中设咨询的前五大客户为许昌市供排水监管中心、攀枝花市西部城市建设综合开发有限公司等,合计在营业收入中的比重达到28.09%。
“公司正逐步由区域性公司转变为在全国市场具有影响力的公司,跨区域业务的发展需要时间和项目积累提升品牌影响力。”中设咨询在申报稿中表示。
冻结资金规模或扩大
与北交所设立之前相比,精选层企业的扩容速度正在加快。
今年10月份以来至10月18日,已确认公开发行的精选层新股已达12家,其中有10家企业是在宣布设立北交所的9月份获得的发行核准。
相比之下,此前精选层新股的发行节奏相对较慢。据wind数据显示,2021年5月至8月,精选层仅有15家新股公开发行,平均每月新股数量不到4家。
这意味着,10月份才刚刚过半,精选层新股数量已超过此前多个月新股的总和。
北交所的设立预期,或促使登陆精选层/北交所的新股发行节奏持续攀升,业内预计伴随北交所的开市和投资者门槛的下降,或将有更多的创新层企业选择冲刺北交所。
不过在实缴认购的打新模式下,精选层新股数量的持续增长,也将对市场带来一定的“抽血效应”。
据信风(ID:TradeWind01)此前打新申购的统计,已完成精选层打新的8只新股平均申购有效倍数为120.8倍,平均网上有效申购户数约为17.95万户,网上平均有效申购金额为180.61亿元。
以此数据推算,这12只新股冻结资金或超2000亿元,而伴随未来新股数量增多,冻结资金规模或还将持续扩大。
一方面,由于精选层打新仍然采用的是现金申购,即投资者必须要缴纳“真金白银”参与打新,对资金的占用率相对较高。 以10月15号、18号打新的4只新股为例,如果全部顶格申购,则投资者将出资高达2394.17万元。
新股名称 |
最高申购股数(万股) |
发行价格(元/股) |
顶格申购资金(元) |
大地电气 |
85.50 |
8.68 |
742.14万 |
同心传动 |
118.75 |
3.95 |
469.06万 |
志晟信息 |
69.01 |
6.80 |
469.27万 |
中设咨询 |
158.60 |
4.50 |
713.7万 |
10月15、18日的精选层新股申购信息一览 |
数据来源: 信风(ID:TradeWind01)根据公司公告统计
另一方面,由于北交所开市前投资者门槛,仍然维持“日均资产100万元+两年证券投资经验”,因此进入精选层/北交所市场的增量资金仍然相对有限,而资金冻结对市场的边际影响也更加明显。
但也有市场人士认为,市场缺少的是优质标的,而不是资金。
例如2019年科创板开市前,也有不少投资者担心对主板的二级市场起到较大的“抽血效应”,但证监会副主席方星海回应“科创板抽血”论时表示,只要有投资价值,不用担心资金或所谓的抽血效应。