特斯拉连续九季盈利,三季度营收和利润均新高,盘后一度跌超1% | 财报见闻

作者: 杜玉
除了电动汽车生产和交付量均新高,当季还是公司有史以来最好的净利润、营业利润和毛利率。分析称,特斯拉在盈利方面持续进步,市场有些“吹毛求疵”。公司点明在全球供应链、运输和其他制造领域遭遇困难,将在电话会被重点关注。此外,特斯拉投资比特币再损失5100万美元,比二季度损失翻倍。

10月20日周三美股盘后,电动汽车巨头特斯拉公布了今年第三季度财报。当季营收逊于一些分析师的预期,但每股收益EPS超预期且连续九季盈利,盘后先涨0.5%随后一度转跌超1%。

彭博社称,特斯拉在盈利能力方面持续进步,市场则有些“吹毛求疵”地寻求完美。特斯拉在财报中点明在全球供应链、运输和其他制造领域继续遭遇困难,这一点可能在电话会被重点关注。

特斯拉周三低开高走,盘中最高涨0.6%,上逼867美元,也更加接近今年1月所创的逾900美元盘中新高和883.09 美元的收盘新高。该股即将连涨九周,在过去13周里有12周上涨,并从8月16日的阶段低点涨超30%,小幅跑赢同期福特和通用汽车的表现,今年累涨近23%。

特斯拉连续九季盈利,营收和净利润均创新高,投资比特币再损失5100万美元

财报显示,特斯拉三季度营收137.6亿美元,同比增57%,财经媒体CNBC称其为公司纪录最高,此前一部分分析师预期139.1亿美元,金融数据供应商Refinitiv统计的市场预期则为136.3亿美元。

当季调整后的每股收益EPS为1.86美元,显著高于市场预期的1.59美元,较去年同期的0.76美元翻倍、增近145%。GAAP项下净利润16.2亿美元,接近去年同期的五倍,也是公司史上第二次超过10亿美元,市场预期为13亿美元。营业利润20亿美元,也同比翻倍(增148%)。

特斯拉表示,第三季度在许多方面都创纪录,除了电动汽车生产和交付量均新高,还实现了有史以来最好的净利润、营业利润和毛利率。整体营业利润率升至14.6%,较去年同期增超5个百分点,超过了公司的中期指引。

媒体还称,当季主营的汽车业务毛利率提升至30.5%,较去年同期上行280个基点。整体GAAP毛利率提升至26.6%,同比上行超300个基点,均至少是五个季度以来最高,后者还高于市场预期的24.2%。

华尔街见闻整理发现,这是特斯拉营收连续三个季度超过100亿美元大关,比二季度营收高出18亿美元,同时也是连续三个季度盈利创新高、净利润连续两季超10亿美元、非GAAP净利润连续三季超10亿美元且上逼21亿美元、连续九季实现正盈利。

这代表公司很大程度上避免了限制全球汽车产业的芯片短缺不利影响。去年在全球最大电动车市场之一中国的带动下,特斯拉曾实现了公司历史上首个全年盈利。

不过,三季度GAAP净利润的同比增速(389%)不及二季度时同比翻了10倍(增长近1000%),营收同比增速也低于二季度时的98%。

还有分析指出,在汽车全行业面临芯片短缺而影响产量的大背景下,由于特斯拉的汽车交付量最近几个季度屡创新高,华尔街在赞扬其供应链存在弹性的同时,对公司业绩的预期也水涨船高,不乏有人认为季度收入会超过140亿美元。在这方面“不及超高的预期”,可能造成了盘后转跌。

此外,当季特斯拉来自能源业务的收入为8.06亿美元,包括用于家庭和公用事业的太阳能板及储能产品,服务收入为 8.94 亿美元,包括全自动驾驶套装的收入。

当季还录得与比特币相关的减值为5100万美元,二季度曾损失2300万美元。公司称,营业利润同比大幅增长主要来自汽车销量提升和成本下降,但被平均车辆售价同比下滑6%、运营费用增加、出售环保积分的监管信用收入减少、额外供应链成本等项目部分抵消。

中国仍是主要出口中心,美国得州和德国超级工厂按计划进行,4680自研电池继续取得进展

特斯拉在财报声明中称,售价更低的车辆在产品组合中占据更大比例;三季度自由现金流13.3亿美元,略低于分析师预期的13.8亿美元,当季资本开支18.2亿美元,高于预期的13.7亿美元;到报告期末,不包括汽车和能源产品融资在内的总债务“已降至仅21亿美元”。

当季公司面临“各种全球性质的挑战”,包括半导体短缺、港口拥堵和轮流停电,一直在影响保持工厂全速运转的能力。但美国加州Fremont超级工厂过去12个月生产了超43万辆车,比以往的任何一年都多且有继续改进的空间。美国得州奥斯汀和德国柏林的超级工厂都在“按计划进行”和调试设备,得州工厂正制造第一辆试生产车,德国工厂预计年底前获得最终的许可批准。

特斯拉特别提到:

在整个第三季度,中国仍然是我们的主要出口中心。中国超级工厂的产量增长良好,我们正在推动改进以进一步提高生产率。对于标准里程的车辆,正在全球范围内转向磷酸铁锂 (LFP) 电池。

公司的业务展望与二季报时基本相同,首先是承诺尽快提高制造能力,并重申今年1月起就秉持的承诺——未来几年实现汽车交付量的年均50%增长率。

但特斯拉警告称,增长率将取决于设备能力、运营效率以及供应链的能力和稳定性。二季报时曾预警零部件供应对今年下半年的交付增长率产生重大影响,而且有些年份的交付量可能增长更快,例如今年,不过这些措辞在三季报公告里没有提到。

特斯拉还重申有足够的流动资金为产品路线图、长期产能扩张和其他费用提供资金。随着产能扩张和本地化计划的进行,预计营业利润率将继续增长,并持续达到行业领先水平。

公司继续瞄准年底前在美国得州和德国建造第一辆Model Y紧凑型电动SUV,正推进电动皮卡Cybertruck的工业化,仍计划在美国得州工厂生产Model Y后制造,但“在新地点成功引入许多新产品和制造技术、持续的供应链相关挑战和区域许可,将影响各自的生产速度。”

在备受瞩目的新业务领域,特斯拉表示:

三季度举办的“AI日”成功吸引到大量优秀人才的就业申请;

10月将全自动驾驶的城市街道测试版(FSD City Streets Beta)按照“安全分数”(Safety Scores)拓展到更多驾驶员,将密切监控车队数据以帮助顺利推出;

4680 自研电池项目继续取得进展,正在生产越来越多的电池组用于测试目的,目前为止的测试结果符合公司预期,其结构电池组架构所需的前后车身铸件都正在美国得州超级工厂生产;

三季度公司推出了“安全评分”功能,将用于“服务”业务部门的远程信息处理保险产品,后者已于10月初在美国得州率先推出,将根据受到的更多数据对系统进行微调。

关注马斯克是否现身财报电话会,特斯拉如何预言芯片短缺和港口阻塞的影响

分析师将希望了解半导体短缺对特斯拉的具体影响和何时可能出现缓解,还希望知悉美国得州奥斯汀和德国柏林超级工厂的投产情况,以及今年四季度和2022年的车辆交付前景。特斯拉上周起更广泛地发布了全自动驾驶测试版(FSD Beta),投资者也希望了解新功能的表现情况。

美东下午5点半举行财报电话会的一个很大悬念是CEO马斯克是否出席。他曾在7月26日美股盘后发布二季报时透露,“随着时间推移”将不再特斯拉的财报电话会上发言,除非要披露重要信息或者解答关键问题,他未来可能只在年度股东大会上现身,也会参加社交媒体的粉丝采访。

由于全球半导体短缺,特斯拉也面临着供应链中断的问题,第三季度汽车交付量创新高但也超过了其生产速度。在10月初举办的年度股东大会上,马斯克曾承认供应链的挑战来自多个方面,公司正在某些标准汽车芯片的“极端供应限制下”运营。三季度交付声明还提到了“供应链和物流挑战”,马斯克称这因此带来巨大的成本压力,希望2023年度过严重的供应链短缺。

马斯克此前暗示,零部件短缺是导致特斯拉新品延迟投产的原因之一。设计颇具现代感和科技感的Cybertruck电动皮卡被推迟了约一年推出,可能在明年末生产、后年量产;原定于2019年投产的半挂卡车Semi生产也被进一步推迟到2023年。特斯拉称许多种类的供应都短缺,不限于芯片。

在财报发布前,华尔街特别提到了特斯拉上海超级工厂的制造提速,以及在全球最大汽车市场中国的本土销量不断增长,是构成公司股价利好的重要积极变量

特斯拉在年度股东大会上表示,上海超级工厂生产的汽车数量已经超过特斯拉在美国加州Fremont的旗舰工厂。公司二季报也确认,由于供应链挑战和工厂升级的缘故,中国上海工厂略微受到干扰,但生产活动仍然非常强劲,上海现在是汽车出口的主要枢纽。

在交付量环比增20%、同比增73%、并打破上一季度交付纪录新高的三季度,特斯拉在中国的汽车交付量也创新高至近7.4万辆,环比增约20%,比二季度多交付约1.2万辆,这令不少人认为特斯拉当季利润率可能保持不变在24%,否则全球芯片短缺和运输成本上升会损害利润率。

券商Wedbush分析师Dan Ives便在最新研报中称,中国的需求在三季度出现反弹,相信特斯拉仅9月便在全球交付约15万辆车,占三季度24.13万辆总数的六成:“这清楚地表明全球电动汽车需求正在增长,中国则引领潮流。”他预计特斯拉今年可能交付90万辆车,比去年增长80%,2022年将进一步升至140万辆,即再涨逾五成,因此给出1000美元目标价和跑赢大盘评级。

瑞信分析师Dan Levy也指出,特斯拉的垂直整合程度比许多汽车制造商都要高,有助于比一些竞争对手更顺利地解决芯片短缺问题:“鉴于其软件领先地位,特斯拉在芯片采购方面有更好的能力。”供应链韧性也令特斯拉继续主导市场份额,是其股价在过去三个月涨超30%的逻辑之一。

市场还将继续关注特斯拉先进驾驶辅助工具Autopilot面临的监管风险。美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)8月中旬宣布,正式对特斯拉自动驾驶系统展开调查,理由是与停放的应急车辆发生碰撞,审查将涉及76.5万辆特斯拉汽车,包括Model Y、Model X等多款车型。上述联邦监管机构还要求特斯拉提供有关其先进驾驶辅助技术的大量信息,周五是提交第一批数据的截止日期。

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MobileUser5843
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老师,请问加个你的**向你学习吗

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龙卷风
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