“成长一哥”刘格菘公布最新组合:三季度增加了光伏、新能源汽车、储能

作者: 陈嘉懿
资源品价格快速上涨的局面可能已经接近尾声

截至年中,刘格菘在管规模是主动偏股基金经理的前5位。8月,他新发的广发行业严选三年持有也是下半年少见的爆款之一。

不过,或许是受到年内业绩表现的影响,他管理的广发小盘规模较年中略有减少,A类份额净赎回约4.6亿份。完整的规模情况要等待其他几只基金的季报披露后揭晓。

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3季报显示,广发小盘基金仓位约94.23%,相比上季度有所提高。

刘格菘在广发小盘的3季报中表示:

2021年三季度,与资源品价格上涨相关的周期性行业成为市场表现最好的行业,而由于担忧上游价格上涨压力带来的制造业成本提升,三季度制造业整体表现并不理想。多年的供给侧改革与严格的环保政策下,落后产能的不断退出,叠加碳减排背景下高能耗行业整体进一步压减产能,导致在需求有增长的上游资源品价格在今年出现了过去几年没有出现过的大幅上涨情况。

他判断,随着产业政策不断调整,资源品价格快速上涨的局面可能已经接近尾声,但未来提高生产过程中绿色能源的比例已经成为不可逆的趋势,预计光伏、储能、新能源汽车等高端制造业的需求可能会迎来较长一段时间的“黄金成长期”

从竞争格局上看,国内上述新能源行业已经具备了“全球比较优势”:

1)产业链各个环节均有技术、成本领先的全球龙头;

2)产业集群效应带来的综合成本优势突出;

3)工程师红利远未结束;

4)国内疫情防控的制度优势,带来稳定的供给。

基于上述供需两方面原因,广发小盘基金在三季度增加了光伏、新能源汽车、储能等方向的资产配置。

在今年一季报中他提出了“全球比较优势制造业”的概念,展望四季度与明年,他对于这个方向资产的成长质量、盈利预期依然很乐观,原因如下:

1)已经建立了具备全球比较优势的制造业龙头公司,护城河还在不断变宽的进程中,未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、汽车及汽车零部件、高端装备等方向会有更多的世界级公司出现;

2)经历了三季度的调整后,这些方向的资产依然具备较高的性价比。接下来,广发小盘基金的资产配置依然将以这些方向为主,从供需格局出发,用产业的眼光去寻找优秀、伟大的企业,伴随其共同成长,为持有人获取长期超额回报。

广发小盘的前十大重仓股与上一季度相比变化不大,恒力石化退出前十大重仓股,而中报第20大持仓晶澳科技获得增持,进入前十大重仓股。

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