10月28日周四,欧央行发布最新利率决议,维持三大关键利率不变,符合预期。
欧央行表示,紧急抗疫购债计划(PEPP)下的购债速度较前两个季度放缓,将维持紧急抗疫购债计划(PEPP)规模在1.85万亿欧元不变。资产购买计划(APP)的购债速度维持在每月200亿欧元不变,直到第一次加息前。
欧央行行长拉加德在随后的新闻发布会上表示,欧元区将继续强劲复苏,预计势头保持温和,欧元区第三季度经济增长强劲,欧洲央行准备根据需要调整所有工具,需要有针对性、协调一致的财政政策:
经济复苏取决于疫情和疫苗接种情况,逐步恢复全部产能将有助于工资增长,经济到年底将超过疫情前的水平。
供应紧缩和能源风险是近期的前景,制造业生产因短缺而受阻,更高的能源价格可能会降低购买力。
在通胀问题上,拉加德承认“目前的通胀持续时间将超过预期”:
目前的通胀持续时间将超过预期,预计通胀会进一步上升。
通胀上升主要是因为能源价格,但也因为需求。原料和劳动力的短缺阻碍了生产。制造业生产因短缺而受阻。
需求复苏的速度超过了供应限制,如果供应瓶颈持续的时间更长,进而影响到工资,价格压力可能会更持久。
央行进行了“大量的深思”,但得出的结论是通胀回升是暂时,通胀压力应该在2022年缓解。
当前的融资环境依然良好,因为良好的融资环境对经济至关重要。
受此消息影响,欧元兑美元十分钟内一度拉升约40点,刷新日高至1.1636。
在政策收紧方面,拉加德称,其预计“紧急抗疫购债计划(PEPP)将于明年3月结束”,“市场对加息的押注与政策指引不符”:
在我看来,紧急抗疫购债计划(PEPP)将于明年3月结束。
是否会使用完整的紧急抗疫购债计划(PEPP)额度还有待观察。
加息条件难在预期时间框架内满足,供应链问题预计将在2022年解决。
针对近期欧美其他央行的鹰派言论,拉加德称没有讨论英国央行和美联储决策的溢出效应。主流观点是,量化宽松的规模比持续时间更重要。