股价5年20倍!手握31亿大单,千亿医药巨头凯莱英加速“A+H”布局 | IPO见闻

作者: 应依汝
凯莱英于2016年在A股上市后,至今一路走高,涨幅已超过2000%。港股打新能否期待?

11月17日,凯莱英医药集团股份有限公司通过港交所上市聆讯,高盛与中信证券为其联席保荐人。

若成功在港交所上市后,凯莱英将成为又一家“A+H”上市的公司。在此之前,凯莱英已于2016年11月18日在深交所中小板上市。截至11月24日收盘,凯莱英股价报466.6元,市值约1142亿元。

2021年6月28日,凯莱英公开向港交所递交招股书。

凯莱英是一家全球领先的服务于新药研发和生产的CDMO一站式综合服务商,为国内外大中型制药企业、生物技术公司提供高效和高质量的研发与生产服务,助推创新药的临床研究与商业化应用。

聆讯后招股书显示,在本次赴港上市前的股权架构中,凯莱英创始人、董事长兼CEO洪浩(HAO HONG)直接持股4.17%,通过ALAB持有该公司36.18%的股权,合计持有40.68%的权益。

上市涨超20倍,与辉瑞、礼来长期合作

凯莱英于2016年在A股上市后,至今一路走高,涨幅已超过2000%。根据弗若斯特沙利文的资料,按2020年的收入计,公司为全球第五大创新药原料药CDMO及最大中国商业化阶段化学药物CDMO。

截至2021年9月30日,公司已与辉瑞(PFE)、礼来等全球20大制药公司(按2020年的销售额计)中的15家合作,其中八家与公司开展业务连续超过十年。

财务方面,2018年、2019年、2020年和2021年上半年,凯莱英的营业收入分别为 18.23亿元、24.46亿元、31.37亿元和17.56亿元,净利润分别为4.06亿元、5.52亿元、7.20亿元和4.29亿元,年复合增长率为31.2%。

2018年到2021年上半年,净利润分别为4.06亿元、5.51亿元、7.20亿元和4.29亿元,年复合增长率为33.1%。

按服务类型划分,凯莱英的大部分收入来自小分子CDMO解决方案,可进一步分为临床阶段CDMO解决方案及商业化阶段CDMO解决方案。此外,凯莱英的解决方案组合扩展至包括其他药物类别,被列入新兴服务中。

凯莱英的大部分收入来自海外客户,主要包括位于美国、欧洲及日本的客户。2020年,来自于美国客户的收入占总收入的80.1%。

2018年、2019年、2020年以及2021年上半年,凯莱英毛利率分别为46%、45%、46.3%、44.7%,毛利率高于全球所有公开上市的以及隶属于公开上市公司的CDMO企业。招股说明书解释,2021年上半年毛利率下滑是由于人民币兑美元升值幅度增大,因为公司大量的业务来自海外,因此业务收入结算会受到汇率波动的影响。

31亿大单花落凯莱英

11月16日晚间,凯莱英发布公告,与美国某大型制药公司签订了相关产品新一批的《供货合同》,该产品的CDMO服务累计合同金额为4.8亿美元。

凯莱英三季度财报显示,今年前三季度实现营业收入29.2亿元、归母净利润6.9亿元,该订单金额甚至超过凯莱英2021前三季度营收。

由于订单金额巨大,而且“交易涉及商业秘密,为保护交易对手的利益”,凯莱英并没有在公告中披露交易的详细信息,但对于这笔订单的客户到底是谁,市场上有众多的猜想。

业内分析基本指向该项合同订单方或为辉瑞公司,而产品则可能为新冠口服药Paxlovid。

有业内人士表示,“4.8亿美元订单执行周期是2021-2022年,时间如此紧迫,基本证实是某新冠肺炎小分子治疗药品的全球CDMO商业化订单。”

11月5日,辉瑞公司表示,对研究结果的初步观察表明,其实验性抗新冠药物Paxlovid使高危新冠患者的住院和死亡风险减少89%。辉瑞公司首席科学官Mikael Dolsten说,辉瑞计划在本月寻求美国食品药品监督管理局(FDA)批准该药物,如果获批,辉瑞可能在今年交付。

遭高瓴资本多次减持

去年高瓴获配440.53万股凯莱英的定增,定增的发行价格为227.00元/股。

今年4月,高瓴持有的440.53万股锁定期结束,高瓴在解禁后减了一半仓位,二季报显示,高瓴从原本持股440.53万股减仓至220.26万股,位居第六大流通股东。

截至9月,公司的前十大股东里已经没有了高瓴的身影。

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