行业绝对龙头即将登陆港股,免税最近催化有点多

作者: 张进

沉寂已久的免税行业近期迎来密集催化。

首先,龙头中国中免近期正式通过港交所上市聆讯,有望在12月左右正式上市。

其次,海口美兰国际机场二期扩建项目计划于12月2日投入运营。

此外,海南国际旅游岛欢乐节也将于12月10日正式开幕。

“免税茅”迎来A+H时代

11月22日晚间,中国中免通过港交所的上市聆讯,目前港股IPO的流程是递表(1-6个月)→聆讯(2-3天)→路演(7天左右)→招股(2周左右)→公布配售结果→挂牌。

从以上时间节点来看,由于港股一般于聆讯后大概20-25天左右上市,因此可以估算,中国中免在港股的上市时间大概是位于12月的中旬左右。

据港交所文件显示,中国中免拥有全国最多免税店,其中口岸免税店125家,离岛免税店5家,市场份额分别占据69.7%和99.8%。

行业密集催化

中国中免上市外,据新华社消息,海口美兰国际机场二期扩建项目计划也将于12月2日投入运营,新建T2航站楼面积约30万平方米,其中机场新增的免税商业面积近1万平方米。

此外,海南国际旅游岛欢乐节也将于12月10日正式开幕,活动将持续至12月31日。作为主会场的海口,在欢乐节期间将在中免海口日月广场免税店、中免海口美兰机场免税店、海控全球精品(海口)免税城、深免海口观澜湖免税城组织免税促销季活动,并将免税店及岛内主要商家串联形成的购物旅游线路,统一开展促销打折活动。

离岛免税规模有望超2000亿

中国中免招股书,国内旅游零售市场规模测算2023-2025年均有所提升,预计2025年市场规模3472亿元。

而海南此前发布《“十四五”建设国际旅游消费中心规划》,提出力争到2025年,离岛免税品贸易实现倍增。中信建投测算称,伴随海南交通基础设施推进、核心物业建设、精品提升,离岛免税市场的客流、客单价、渗透率提升,故更新后的2025 年海南离岛免税规模有望接近2000亿。

近期疫情对免税会有哪些影响?

根据中国中免自身预测,尽管新冠疫情在可预见未来将继续影响口岸免税销售,但预期有关影响将被其他免税销售渠道的增长抵销。

对于近期热议的南非新毒株方面,中信建投指出,其短期对市场情绪有冲击,但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机,中期增量资金布局和年末机构博弈下,各行业内部个股的分化大于行业间的分化,以各行业龙头品种为代表的蓝筹主线将更加清晰,逐步增配估值回归合理区间的部分消费,而免税就是其中之一。

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