多个见底信号出现,港股要反转了么?

来源: 星辰大海的边界
港股的机会或许将要到来了。历史上每一次恒指破净,之后都孕育了历史级的大行情,伴随散户绝望麻木的情绪,这是一个非常标准的见底信号。

贪婪和恐惧的二分律,构成了资本市场的永恒韵脚。

很多时候,我发现股票市场的参与者很奇怪,他们在一个估值和情绪的高点十分勇敢,而面对打折许多的机会,却断然不提,仿佛未曾爱过

年初之时,内地投资者喊出了轰轰烈烈的口号——“跨过香江去,夺取定价权”,以为能改变港股历史以来的低估值待遇,一厢情愿,就像劝一个渣男浪子回头

结局就是,一把全部买在高点,一年时间不到,主动型基金至少回撤40%,就连恒生这样的宽基指数都从最高31183跌到了23349,回调了25%。

交易高手都知道,阴跌不如急跌,大盘指数这样的跌幅,充满着机会的诱惑,上一次出现貌似还是2018年的A股?(全年接近30%跌幅)

在这个时候,我旗帜鲜明地亮出观点:

港股大底已现,让我们跨过香江,雪中送炭而非锦上添花,拯救那些闷在里面的同胞们。

我已经在前天,买了一整天恒生互联网(513330)。

以下,从估值位置、情绪风向、板块逻辑三个方面验证。

为什么不讲宏观呢?因为我承认自己不懂,如果你觉得自己能做宏观预判,哪怕胜率在60%以上,那就应该去中南海当顾问,这是“屠龙之术”。

1.估值位置

先看一张图:

这是恒指的季K线走势,我们会发现指数再一次落在了这条无比重要的均线——60季均线,构成了“五重底”。

前四次触底,分别对应08年金融危机、12年钱荒、15年股灾、20年疫情。

同时,这也是一条“破净线”,意味着恒指成分股作为一个整体,市值又一次跌破了它们的净资产

恒指成分股都是竞争力最强的一些企业,用净资产去买它们的股份,等于用成本价参与这家企业的经营,多么不可思议的低估。

是的,香港是全球最便宜的市场,我就不列数据了,因为绝对的低估没什么用,重点在于边际变化,跟过去的自己比怎么样

历史上每一次恒指破净,之后都孕育了历史级的大行情,无一例外,这就够了。

2.情绪风向

我喜欢研究人,特别是人的情绪。

因为资金跟着人走,境随心转,情绪一反转,便是千亿资金汇集成潮。

根据我在港美股散户群的观察,大多已经绝望麻木,不相信价值,不觉得这个市场会好了——毕竟今年深套50~80%,用了杠杆的基本都被爆仓。

就算昨晚出了鼓励企业家的人民日报发文,中概股大涨,大多数人也只是抱着嘲讽的心态说,这是小反弹,后面还要跌的更深。

而在机构和大V这边,最近两周开始密集出现感叹骂街和怀疑人生,机构不方便引用,我随手截几个雪球大V的发言吧。

散户绝望麻木,大V质疑人生,这是一个非常标准的见底信号。

3.板块逻辑

今年港股的无差别下跌可以分为三段。

第一段是杀估值,2月~6月,高估值板块在几乎没有负面基本面驱动的情况下持续下跌。一方面是美国taper收水的预期,一方面是资金撑不住高估值外流。

第二段是杀业绩,6月~10月,半年报和三季报持续出现低于预期的数据和政策,教培、消费、互联网、生科医药纷纷倒下。

第三段是杀逻辑,11月至今,大家将各个行业的情况一对,发现去年炒作的逻辑完全没有兑现,增长的天花板原来那么近,估值体系似乎要重构,哪里算底呢?

这是冯柳先生概括出,经典的三段论,一般当演绎完的时候便是否极泰来。

我们看港股最有人气的几个板块,可以在里面寻找抄底机会了。

其中我的排序是:互联网>金融地产物业>消费>医药生科

1)互联网的低增长,某种程度是主动选择的结果,因为反垄断和共同富裕的背景下,没有人会倾向于做出激进的季报,当那个出头鸟。

恰如投资聚义厅在互联网投资:剁了效率追公平?中总结的,互联网行业就像是2013年的白酒,行业护城河仍然是无比的高,只不过变现时点后移了

看好这一领域的朋友,可以直接选择恒生互联网ETF(513330),或者华夏恒生互联网ETF联接(A类:013171 C类:013172) ,一篮子把龙头买了,不用费心思做选择——毕竟互联网强者恒强

2)金融地产物业,在港股已经出清了接近4年,大多数已经不再用PE估值体系,而是采用破产清算或者股息率的方式定价,10%以上股息者众。

一旦大家对地产链的预期稳定下来,找到一个着陆的点,这些高股息企业大概率会被重估。

而这个时点,不会太远,大概率就在明年一季度或者是二季度。

3) 消费股的暴跌,有之前预期过高的恶果,也有很多周期的因素

但这一点是周期性的,毕竟消费占居民财富的比重,在长期看一定是上行的。

所以消费股虽然看不见具体的盈利拐点,但跌多了还是可以配置的。

4)医药生科,本身估值体系就非常离谱,我身边大多数专业的医药机构投资者,去年都在看不懂中“裸泳”。

即使跌了这么多,因为政策带来的天花板逐渐显现,大多数股票也难言便宜。

毕竟,中国真正做出全球创新的东西有多少呢?不过me too,me better罢了。

何况我们还需要小心,创新药估值泡沫破灭后,是否会导致融资额暴跌,从而引发CXO行业的连锁下跌呢?

列宁同志说过,后退是为了更好地一跃

雪中送炭的时候到了,如今被人群嘲的港股,正等待着选择。

你,准备好迎接这一次人生的财富浪潮了么?

本文作者:星辰大海的边界,来源:星辰大海的边界,本文作者:《跨过香江去,做一个雪中送炭的人》

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21 条评论
Joyning
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诈尸行为,急啥

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李伟
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无任何逻辑借鉴意义。

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伊桐鹤孖
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我只希望我的恒科赶紧拉起来,所有时机也到了,就等风来

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MobileUser3536
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时间点很关键,有可能是现在,也有可能是今年年底

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MobileUser5645
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mark下,说的有道理的是利多的那一面;没有道理的地方是个别行业政策打压仍然很重。所以到底是数值重要,还是基本面重要,需要权衡

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