早期警告通胀的前美国财长萨默斯:通胀回到美联储目标“遥遥无期”

刘茜
萨默斯认为“没有令人信服的理由预期通胀会大幅减速。”他指出,除非明年秋天发生重大衰退或金融冲击,否则总体通胀率将接近5%。美国当前通胀已经超过了越战时期,但如果愿意,仍有足够的时间来阻止上世纪70年代后期的通胀局面。

周一,美国前财政部长萨默斯在推特上重申他对通胀的看法,称“通胀将很快恢复到接近美联储目标水平的想法,看起来似乎遥遥无期。”

萨默斯表示,他不明白为什么有这么多人坚持认为通货膨胀是由(供应链)瓶颈引起的、认为通胀很快就会回落到正常水平。当然这存在不确定性,但通胀将很快恢复到接近美联储目标水平(华尔街见闻注:美联储目标水平为2%)的想法似乎遥遥无期。

萨默斯援引上周五公布的CPI数据称,CPI数据显示,价格上涨是普遍的广泛的,这与之前一个月是类似的。通货膨胀不是由于(供应链)瓶颈。从细分指数来看,只有不到10%的指数通胀低于3%,除了数据有问题的住房外,只有不到1/4的指数通胀低于4%。

对于上述住房数据,萨默斯称,我们都看到房价和租金的飙升。Case Shiller的房价指数上涨了15%~20%,另据美国最大的房东报告,租金也上涨了许多。如果我们假设住宅通胀率为17%,那么上个月CPI和核心CPI都将超过10%。

上周五美国劳工部公布的数据显示,美国11月CPI同比上涨6.8%,为1982年以来最高水平,高于前值6.2%,与市场预期持平;环比上涨0.8%,高于市场预期的0.7%。剔除波动较大的食品和能源价格,美国11月核心CPI同比上涨4.9%,为1991年最高水平,与预期值相同,高于10月的4.6%;环比上涨0.5%,预期值0.5%,10月为0.6%。

下图蓝线为美国1950年以来CPI数据,红线为同期核心CPI数据:

萨默斯补充说,他认为“没有令人信服的理由预期通胀会大幅减速。”他指出,除非明年秋天发生重大衰退或金融冲击,否则总体通胀率将接近5%。美国当前通胀已经超过了越战时期,但如果愿意,美国仍有足够的时间来阻止上世纪70年代后期的通胀局面。

萨默斯是很早一批就对美国通胀发出警告的经济学家。他一直不满于美联储在后疫情时代遏制通胀的“不作为”,曾在6月下旬预言“美国通胀年底将触及5%,市场可能会出现更多动荡”。而与此同时,美联储在好几个月的时间里都坚称“通胀是暂时的”,直到11月底,面对持续攀升的通胀,美联储主席鲍威尔才公开表示,放弃通胀暂时论,称考虑加快缩减购债步伐。12月初,萨默斯表示,鉴于美联储在对抗通胀方面已经失去信用,鲍威尔应该暗示明年存在四次加息的可能性,以恢复美联储的公信力。

此前,全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧也警告称,“美国正走向通胀,或威胁经济复苏”。他还表示,现金并不是一种安全的投资,因为它会被通胀稀释。

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