今年美股IPO规模创纪录,但三分之二都破发了

作者: 赵颖
为何会出现IPO数量上升,但表现不佳的情况?

2021年IPO暴跌的背后隐约可见一个更为惨淡的事实:在今年年末科技股遭抛售后,今年在美上市的公司中三分之二都破发了。

12月29日,据互联网数据商Dealogic的数据显示,2021年是美股历史上IPO数量和募资量最强劲的一年。今年前八个月,IPO数量持续上涨,11月的IPO数量平均上涨了12%,到12月时IPO的数量达到了1000家,募资额创下了3150亿美元的纪录,以往任何时候都多。

然而,IPO市场充满了波动性,到12月底,IPO股票平均交易价格比发行时低9%。据华尔街日报报道,投资者、银行家和交易员表示,导致今年年底股价下滑的原因主要有两个。

加息在即,科技股遭抛售

通胀飙升,各国央行加快收紧货币政策,暗示明年将开始加息,导致了科技股遭到大面积抛售。首次公开募股的吸引力在于,这些公司有朝一日可以获得巨额利润,但它们也可能失败。

更高的利率改变了押注于成长型公司未来利润的机会成本,当利率接近于零时,支付未来巨大回报的溢价可能更有意义,当利率上升时,这一吸引力就会降低。

华尔街见闻此前提及,高估值、高增长、存在亏损的公司股价持续下跌,尤其是2021年新上市科技股遭到大规模抛售,今年美国科技股IPO仅一只未跌入熊市。

而市场对科技板块的重新定价可能会对今年仅剩的几家IPO上市公司产生影响,并有可能会持续到2022年。

IPO数量空前,SPAC好像也没那么香了

另一个原因是,空前规模的IPO涌入股市,今年近400家传统IPO以及600家SPACs的上市。

Janus Henderson Investors投资组合经理Denny Fish表示,虽然创纪录的IPO数量对银行家来说是一件好事,但投资者会非常谨慎。

Fish管理的72亿美元的Janus Henderson Global基金在2021次IPO中买下Toast餐饮公司和开源代码托管平台GitLab的股票。目前,Toast相比发行价下跌了8%,而GitLab则上涨了20%以上。

银行家们表示,IPO的成功引起了市场的反思。在经历了一年半的辉煌之后,它可能将上市公司引入了一个减速带。

一些大型投资机构表示,他们更喜欢在公司上市初期表现较为平淡的IPO。基金经理往往在首次公开募股时买入的股票比他们计划的要少,为了建立自己的头寸,他们需要在首次公开募股后的最初几周和几个月购买更多的股票。如果股票在一开始就翻了一番,那就很难做到。

公司稳健的业绩有助于吸引公司和投资者参与IPO,IPO股票表现不佳,开始下跌,之后人们对IPO抱有的期待可能更少。

美国银行美国资本市场负责人Daniel Burton Morgan表示,对投资者来说,这笔交易没有盈利,他们会更怀疑下一笔投资的表现。

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wyu0813
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钱多了,蓄水池不够高

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