加息预期已充分定价?市场押注美联储将在3月加息

美联储或在3月会议上进行首次加息,而这次市场反应可能不会过于剧烈了。

如果一切按计划进行,美联储将在两个多月后进行三年来的首次加息。

根据芝加哥商品交易所(CME)旗下的联邦观察工具(FedWatch Tool),目前联邦基金期货市场的价格走势显示,美联储3月份加息的可能性约为60%,2022年底前再加息两次的可能性为61%。

12月FOMC会议结果显示,预计2022年美联储将加息三次,2023年加息三次。

根据CNBC报道,投资公司路佛集团(Leuthold Group)首席投资策略师Jim Paulsen预计,美联储可能会在3月15日至16日的会议上进行首次加息,而市场反应可能不会过于剧烈,理由是加息的消息已经被市场消化,并且美联储只会将基准隔夜利率提高到0.25%-0.5%区间。

从某些方面来看,美国的通胀压力以40年来最快的速度增长。数据显示,PCE物价指数和核心PCE物价指数11月分别同比上涨5.7%和4.7%,不但都高于10月增速,而且均创1982年来最高增速

此外,在2021年的大部分时间里,美联储主席鲍威尔和大多数官员坚称,通胀是“暂时的”,但到了11月份不得不改变了这一说法。

安联(Allianz)首席经济顾问Mohamed El-Erian表示,若通胀持续,升幅甚至超过美联储预期,美联储采取更激进的应对措施。

本周美联储将公布12月货币政策会议纪要。届时投资者将进一步了解美联储的想法。市场特别感兴趣的不仅是有关加息速度和缩减资产购买的决定,还有美联储何时开始缩减资产负债表。

美联储打算在春季停止购债,但继续将当前持有资产的收益进行再投资,因此资产负债表仍维持在目前8.8万亿美元的水平左右。

花旗银行经济学家Andrew Hollenhorst预计,美国将在2023年第一季度开始削减资产负债表。

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