下一个冲击万亿美元级的公司——巴菲特的伯克希尔哈撒韦?

作者: 粥七
市场普遍预期在美联储收紧货币政策的大背景下,美股价值股将在2022年跑赢成长股。有美股“牛熊的风向标”之称的巴菲特和伯克希尔是否会在这一波机遇中成为下一个万亿美元级的公司?

在美联储昨日发布12月FOMC鹰派会议纪要暗示将更快加息和更快缩表后,掉期市场对美联储在疫情之后首次加息的预期提前至今年3月,概率高达80%。截至隔夜收盘,高盛追踪科技股回报率的指数今年已下跌约6%,落后于基准标普500指数1.38%的跌幅。

随着美联储加快推进紧缩政策,科技股承压,重仓科技股的“木头姐”旗舰基金创史上最糟开年表现备受散户青睐的GME和AMC同样开局不利。不少分析师预测的美股板块轮动已然开启,2022年美股价值股周期股或将跑赢成长股。

如此看来,一直坚定价值投资的“股神”巴菲特或将在这波行情中极大受益,其伯克希尔哈撒韦也有望冲击下一个万亿美元级的公司。周四,伯克希尔哈撒韦涨幅1.26%,市值已达到7023亿。年初以来,伯克希尔股价表现远超美股大盘。截至周四收盘,该公司年内累涨近5%,而同期标普500指数下跌1.5%,纳斯达克100更是大跌3.5%。

美股价值转向,伯克希尔股价或将实现技术性突破

正如Bright Trading LLC的交易员Dennis Dick此前表示的,在当前政策走向下,美股将会从成长股转向价值股:

你看到资金从成长股中流出,这是应该的。如果我们进入升息环境,成长股的吸引力将会降低,随着我们进入2022年,有很多不确定性……美联储将会更加鹰派。

华尔街见闻稍早前文章提及,主流华尔街分析师都预计,加息周期下的债券收益率上升将引发资金向价值股轮转。

瑞银同样表示,更具周期性的市场将成为美联储鹰派转向的相对受益者,从历史上看,这类股市在美联储首次加息前的几个月表现良好。

去年11月,华尔街见闻文章介绍过,伯克希尔递交了截至2021年9月30日的第三季度持仓报告(13F)。在三季度的持仓组合中新增了1只个股,增持了3只个股,减持了8只个股并清仓了3只个股。其中前十大持仓标的占总市值的87.51%。

从持仓偏好来看,金融类、消费者日常用品类及IT类个股位列前三,占总持仓的比例分别为33.6%,31%以及15.17%。具体来看其前五大重仓股:

  • 苹果(AAPL.US)位列第一,持仓约8.87亿股,持仓市值约1255.3亿美元,占投资组合比例为42.73%。华尔街见闻稍早前文章提及,随着苹果市值本周突破3万亿美元,巴菲特对其出乎意料的押注可能将成为他最成功的投资之一,目前账面收益超过1200亿美元。
  • 美国银行(BAC.US)位列第二,持仓约10.1亿股,持仓市值约428.79亿美元,占投资组合比例为14.6%。
  • 美国运通(AXP.US)位列第三,持仓约1.52亿股,持仓市值约254亿美元,占投资组合比例为8.65%。
  • 可口可乐(KO.US)位列第四,持仓约4亿股,持仓市值约209.89亿美元,占投资组合比例为7.14%。
  • 卡夫亨氏(KHC.US)位列第五,持仓约3.26亿股,持仓市值约119.9亿美元,占投资组合比例为4.08%。

从2020年初疫情开始,虽然美联储不断放水,但巴菲特一直在收缩交易,截止2021年三季度公司现金余额达到创纪录的1490亿美元,高于第二季度末的1440亿美元。并且不断回购自家股票,第三季度回购了76亿美元的股票,是自2018年巴菲特改变投资策略以来第三高的股票回购水平。

巴菲特:不赚自己能力范围以外的钱

1998年,互联网产业风光无限,一位投资者在伯克希尔股东大会上询问巴菲特是否考虑投资IBM、微软等科技股,引出了股神后来被广为传播的回答——不赚自己能力范围以外的钱。

有人赚很多钱这个事实并不会困扰我,真的,我的意思是,有人可以用可可豆赚大钱,但我对此一无所知。

到了1999年,互联网泡沫达到顶峰,在那年的股东大会上,投资者对伯克希尔坚持不买互联网股票的策略有了更多疑问,巴菲特和芒格依然坚持不涉足不熟悉的领域。

其间,飞速上涨的科技股继续打脸“股神”,分析师和媒体的口诛笔伐也充满了对巴菲特的嘲笑与质疑。然而,2000年3月,互联网泡沫开始破裂,腥风血雨的股市里只有巴菲特一人的微笑。

虽然巴菲特对高涨的科技股的厌恶是有口有耳的,但在他的投资副手Todd Combs和Ted Weschler的帮助下,这位“奥马哈先知”在过去10年里对科技行业有所热情。被分析师成为“10年里做出的最强有力的投资之一”的苹果公司和云计算独角兽Snowflake就是巴菲特尝试科技股的例证。

此外,华尔街见闻曾提到,近日媒体称伯克希尔哈撒韦计划发行日元债券,巴菲特偏爱通过发行日元债券来和对冲日本股市敞口。低估值、低通胀和高疫苗接种率都令日本股市同时吸引到华尔街和“股神”的注意。

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