今年再投1000亿!“三桶油”中唯一红筹股回A股倒计时 | IPO见闻

作者: 吴中霞
2022年,中海油将回A股,且预计再投1000亿,“三桶油”即将同台竞技!

近日,中海油(HK:00883)不仅宣布要拿出1000亿来“搞事情”,还表明将加速回归A股,与“老大哥”中石油、中石化胜利会师。

中海油这次“大手笔”投资,再加上A股市场的支持,在2022年集体看涨的原油市场风潮中,或许能使其继续占领高地,创造又一新纪录。

原油价格继续看涨

石油上游行业利润水平随油价变动整体呈现波动趋势。近年来,受OPEC 政策变动、行业技术革新以及国际地缘政治形势等多重因素影响,石油和天然气供需结构发生变化,石油价格波动频繁,行业内企业利润水平随之波动。

来源:招股书

整体来看,刚刚过去的2021年,国际原油价格持续震荡上行。

先从需求面看的话,去年接种疫苗人群增多,新冠病毒免疫人群不断壮大,商业活动将逐渐恢复,全球经济也转向复苏,石油产品的需求进而增长。

而供给侧的变化则需将政治、宏观环境等因素纳入考虑。2020年的美国总统大选对能源行业产生了不小的影响,在民主党统治下,美国将坚定不移地走上一条以牺牲石油燃料为代价增加可再生燃料的道路,因此美国原油增产的可能性极低。这是供应减少的一方面原因。

另一方面,去年,具有石油定价权的OPEC成员国大规模减产,进而推高油价。

供给、需求似乎朝着两个方向走,这中间产生了较大的缺口,也难怪去年原油价格涨势强劲。

那么,2022年的油价又将怎么走呢?

除了原油期货、期权市场看涨情绪浓厚,也按照彭博社和多家机构的说法,他们对2022年油价集体看涨。

投行RBC Capital Markets的大宗商品策略师Michael Tran对此表示:

看涨情绪已重新成为主流。

一方面是由于需求水平的恢复。预测人士和分析师表示,疫情继续是2022年油市最大不确定因素,但预计2022年全球石油平均需求将超过2019年疫情爆发前的水平。

另一方面是未来的石油供应过剩程度可能比预期的要小得多,OPEC+连续数月未能达到石油产量目标。相关数据显示,2021年12月,OPEC+连续第七个月未能实现增产,也是连续第五个月增幅低于目标50万桶/日。

在1月11日举行的中海油2022年战略展望媒体电话视频会议上,中海油给出预计,未来三年油价仍将位于70美元/桶以上。

来源:中海油

2022年“油气并举、向气倾斜”策略

处于上行趋势的油价,对于专注石油勘探开发和生产的中海油必然是好事,意味着其利润空间还有望提升。

但同时也需注意到,疫情之下,全球油气市场变得更加不稳定不确定,能源转型加速推进,投资回报率和碳排放指标成为石油公司投资决策的重要考量。

海上油气,尤其是一些深水油气资源,由于成本效益高、碳排放强度低,成为不少国际大石油公司投资和开发的重点。

作为海洋大国,我国海洋油气资源丰富,但总体勘探程度相对较低,海洋油气是我国长期、大幅增产的重要领域。

这些都为中海油明年的强势发展提供了保障,同时,明年回稳的需求水平也成为中海油再投1000亿的动力。

1月11日,中海油公布了2022年经营策略和发展计划。

通过分析中海油近三年经营策略和发展计划可知,2022年中海油的投资规划在保持稳健的同时做了较多调整。

来源:华夏能源网

其一,从净产量目标来看,总体上,三年呈上升趋势。显然,2022年,中海油制定了更高的产量的增量目标。

结合实际产量,整体仍然呈现明显的上升趋势。2020年公司由于2百万桶之差未能达成目标,而2021年公司成功超越制定的净产量目标。

来源:华夏能源网

其二,从新建项目的数目上来看,总体波动较大。其中,2021年的新建项目最多,高达19个,比2020年几乎翻了一番。2022年,则又下降到13个新建项目。

其三,从资本投资来看,总体较为稳定,三年间投资规划均为900亿到1000亿之间。根据公司战略、业务等考量,在各项目的支出比重上,有微小调整,但整体也相对稳定。

来源:华夏能源网

2022年,公司将拿出900亿元到1000亿元,进行勘探、开发、生产资本化等业务,并将投产13个新项目。

主要包括中国的渤中29-6油田开发、垦利6-1油田5-1、5-2、6-1区块开发、恩平15-1/10-2/15-2/20-4油田群联合开发和神府南气田开发以及海外的圭亚那Liza二期和印度尼西亚3M(MDA、MBH、MAC)项目等。

中海油首席执行官徐可强表示:中海油将持续加大天然气产量,产量占比将由目前的21%提升到2025年的35%左右。

此外,天然气勘探部署方面,中海油将实施南海万亿大气区勘探工程,即以陵水17-2大型深水气田为核心,带动周边气田的勘探开发;聚焦宝岛21-1气田、莺歌海气田周边滚动勘探等四大关键项目。

中海油还计划实施陆上非常规天然气再增千万方储量工程,推进勘探开发一体化,重点落实神府储量区。这预计将为该公司带来每天160万方的天然气储量。

其四,从国内外建设比重来说,近三年,中海油更加注重国内建设。国内比重呈上升趋势,从2020年的64%上升至2022年的69%。

中海油表示:“2022年,国内仍将是中海油的勘探重点。在国内将推进油气并举、向气倾斜的策略。稳定渤海、加快南海、推进非常规;聚焦风险勘探和领域勘探,寻找储量接替区。”

“三桶油”即将聚首A股

2021年,中海油在资本市场经历一波三折。

去年1月8日,中海油被美国政府加入涉军企业名单;3月9日,中海油ADR被纽约证券交易所(简称:纽交所)暂停交易;10月22日,中海油从纽交所退市;12月31日,该公司从多伦多证券交易所(简称:多交所)退市。

同期,中海油启动回A程序。

2021年9月26日,中海油宣布启动人民币股份发行程序;10月26日,公司股东大会通过人民币股份发行相关议案;10月28日,向证监会进行申报。11月15日,港交所发布公告称,证监会正式受理中海油(HK:0883)提交的A股发行申请。

今年1月12日,中海油更新了招股书,中海油“回A之旅”又近一步。

来源:招股书

此次“回A”,中国海洋石油拟募集资金不超过350亿元人民币,拟用于包括:圭亚那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2气田等在内的国内外多个油、气田开发项目,以及流动资金的补充。

2018年至2020年,公司分别实现营收2277.10亿元、2331.99亿元、1553.73亿元,净利润526.75亿元、610.45亿元、249.57亿元。

其中,受国际油价下跌影响,2020年营收和净利润都出现明显大幅下滑。

来源:招股书

中海油财报显示,2021年前三季度,公司营收1636.64亿元,同比增加56.30%。其中第三季度实现未经审计的油气销售收入约人民币580.3亿元,同比上升63.3%,主要是由于国际油气价格继续走高和公司油气销量上升

去年上半年,公司油气净产量亦再创历史新高,达278.1百万桶油当量,同比增长7.9%。其中,国内净产量达192.8百万桶油当量,同比上升10.8%。

2022年,中海油将继续“砸钱”投资项目建设,同时推进回归A股进程。

“目前中海油回归A股的相关工作正在有条不紊地推进,目前进展比较顺利。”2022年1月11日,中海油CEO徐可强表示。

随着中海油回归的脚步越来越近,“三桶油”将齐聚A股、同台竞技,这也将是国内资本市场和油气领域的一件大事。

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