两天前，微软震惊四座，宣布斥687亿美元巨资收购游戏巨头动视暴雪，准备携重磅IP杀入元宇宙，颠覆游戏行业格局，将与索尼、腾讯形成“三足鼎立”的局面。
然而，微软收购暴雪还有一道重要的一关要过，那就是反垄断审查。
对于誓言要打击大型科技公司市场权力的美国反垄断机构来说，微软这笔史上最大的交易将成为“重点关注对象”，能否顺利通关要看美国科技反垄断的决心有多大。
在微软宣布消息一天后，美国联邦贸易委员会FTC的新任主席Lina Khan首次在镜头前接受公开采访，表示：
面对巨头威胁或恐吓不会退缩，将关注新一代科技。
值得一提的是，Lina Khan是位狠角色，一直以“反垄断斗士”著称，她的上任被外界视为向大型科技公司发出了响亮的监管号角，甚至不乏分拆巨头的可能。
新官上任三把火，她是否会拿这次微软收购暴雪“开刀”，以显示自己坚定的反垄断立场？
据英国《金融时报》报道，知情人士表示，微软充分意识到，即使这次似乎没有违反反垄断规定，但也绝非是件是轻而易举的事，微软的并购团队正在紧锣密鼓的准备，使这项交易获得批准。
知情人士补充道，双方公司内部担心Khan会利用这笔交易来证明自己的决心，她对待大型科技巨头是认真的，动视暴雪的投资者似乎也表现出同样的担忧。
前布鲁金斯学会首席执行官、美国司法部反垄断部门前负责人Bill Baer指出，这是反垄断机构采取行动的一个理想机会，FTC领导人认为司法部在允许合并方面太过宽容，尤其是科技领域。
目前，美国FTC和司法部拒绝就是否会调查这一“强强联合”事件发表评论，哪个机构可能会调查这笔交易仍不清楚。
科技公司VS反垄断机构
动视暴雪首席执行官Bobby Kotick淡化了监管方面的风险，他认为苹果和谷歌等科技巨头也是如此探索游戏行业。
在回应要求采取监管行动的呼吁时，微软表示，游戏市场仍将是“多样化和分散的”，在交易完成后，可能打击一些竞争对手。消费者主要是通过苹果和谷歌下载手机游戏，这些公司比游戏工作室和游戏开发者挣得钱更多。
微软补充称，我们无意让一些游戏远离现有的平台，我们的策略是以玩家为中心的，玩家应该想在哪里玩就能够在哪里玩。我们相信这次收购只会增加竞争，但最终还是要由监管机构来决定。
但反垄断专家认为，联邦机构将采取密切关注按两家公司并采取调查行动，这次收购的规模和影响力给游戏行业的其他公司带来潜在的伤害。
周三，Lina Khan在接受CNBC采访时表示，与拥有巨大权利的公司展开较量需要“勇气”，而在她的领导下，FTC不会再因对手的恐吓或威胁而退缩。她特别提到，在关注企业过去违法行为的同时，FTC“预判可以帮助公司积累权力的下一代技术非常重要”，FTC选择执法行动会格外考虑对潜在非法行为的威慑作用。
美国司法部表示，他们在交易激增的情况下就修改合并规则征求公众意见，意在打击非法交易。在2020年至2021年期间，合并交易数量翻了一番。
宾夕法尼亚大学法学院(Penn Law)教授Herbert Hovenkamp表示，虽然现在预测一场复杂交易案例的潜在危机还为时过早，但新的合并法律不应该根据简单的案例制定。
重陷“反垄断”泥潭还是顺利通关？
过去几年，大型科技公司一直是众矢之的，微软似乎一直在避免被反垄断机构“瞄准”，但在这样规模的交易中，很难不引起注意。
微软曾沉陷“反垄断”的泥潭，1998年，美国司法部和20个州的检察长对微软提起反垄断诉讼，指控微软滥用Windows垄断地位来打压针Netscape对等公司的竞争。这场案件被称为"世纪反垄断案"，微软当时也面临被拆分的风险，最终支付18亿美元的和解费用，随后几年中又相继受到欧盟的反垄断调查。
本次微软收购动视暴雪的交易属于垂直收购，一家游戏制造商并入软件集团分销系统。但考虑到，微软已经拥有多家游戏工作室，也在一定程度上存在横向并购的意味。
对市场份额的担忧可能促使FTC展开反垄断调查，最新一波反垄断活动也格外关注垂直收购。2021年9月，FTC撤消了特朗普时期的指导原则，原因是该原则过于宽松。
如果联邦机构起诉阻止交易，他们可以辩称微软通过收购暴雪会使“使竞争对手处于劣势”。例如，暴雪的《使命召唤》系列中的一些游戏在以上三家游戏机上架，一旦微软成功收购暴雪，Play Station和Switch的相关用户可能不得不转向Xbox。
在美国，垂直收购案件是联邦机构最难打赢的案件，最近联邦机构对垂直收购发起的诉讼几乎都以失败告终。
近年来，随着反垄断力度的加大，垂直收购诉讼比例开始上升，这次收购将是一个“测试案例”，看看联邦机构是否会是否愿意挑战。
美国司法部在2019年未能阻止AT&T以800亿美元收购时代华纳。此前，美国联邦上诉法院裁定该部门败诉。但Khan似乎并不担心FTC在法庭上败诉。
Khan表示，可能会有失败风险，但冒险可以带来巨大的好处，你不出手就会输掉所有的机会。
此外，根据欧盟竞争事务专员Margrethe Vestager的说法，这宗收购可能会进一步推动两国之间日益密切的合作，预计欧洲、美国和英国，将就并购带来的影响进行评估。
而微软和暴雪将交易的截止日期定在2023年似乎是承认了监管审查可能需要很长时间，微软可能会面临监管机构的深入调查。