美东时间1月20日周四美股盘后，美国乃至全球最大的视频流媒体巨头奈飞Netflix(NFLX)公布了其2021财年第四季度财报，虽然每股收益超预期，四季度营收77.1亿美元也符合预期，但预计一季度流媒体付费用户数将增加250万，大幅低于分析师预期的增加626万，奈飞美股盘后跌幅从4.77%扩大至19.92%。
具体来看：
- 第四季度EPS为1.33美元，分析师预期0.81美元，同比增长16%。
- 第四季度营收77.1亿美元，符合分析师预期；营业利润率为8%，比去年同期下降了6%。
- 第四季度流媒体付费净用户数增加828万，分析师预期增加813万。
- 第四季度流媒体付费用户数达到2.218亿，分析师预期2.216亿。
同时，奈飞也公布了其2022年第一季度业绩指引，其中：
- 预计一季度EPS为2.86美元，分析师预期3.37美元。
- 预计一季度收入79.0亿美元，分析师预期81.2亿美元。
- 预计一季度流媒体付费用户数将增加250万，分析师预期增加626万。
- 当前，将全年运营利润率目标设在19%-20%。
流媒体业务增速无力，Q1预计付费用户增幅恐不足分析师预估的一半
此前，奈飞给出的第四季度订户增加指引850万，净新增850万用户将使公司回到新冠疫情之前的季度增长范围，约为800万到880万。
今日公布的财报数据显示，第四季度流媒体付费净用户数增加828万，低于此前预计数量。而一季度流媒体付费用户数增加250万的预计则远远低于分析师预期的626万。
增长“乏力”和“放缓”似乎都不足以概括奈飞下一季度令人失望的业绩预期。根据财报显示，在2021年全年奈飞付费净增量总数为1800万，2020年为3700万：
- 2021年美国和加拿大UCAN地区第四季度增加了120万付费会员（去年为90万），成为该地区增长最强季；
- 2021年90%以上的付费净增量来自国外；
- 2021年亚太地区付费会员人数增加了260万（去年同期为200万），其中日本和印度的增长强劲；
- 第四季度付费净增量最大贡献者是欧洲、中东和非洲地区实现350万（去年同期为450万）。
当前，对用户争夺最为激烈的是美国市场。调研公司Leichtman Research数据显示，订阅流媒体服务的美国家庭数量达到了78%。另据德勤Deloitte预计，美国的流动率（即人们放弃或订阅服务的比率）平均为35%，相对较高。
奈飞表示，来自其他公司的竞争加剧是放缓的一个原因，尽管过去它曾说过苹果和迪士尼等公司不会对增长产生实质性影响。
当涉及到他们的娱乐时间时，消费者总是有很多选择——随着世界各地的娱乐公司开发他们自己的流媒体产品，这种竞争只会更加激烈。
虽然这种额外的竞争可能会对我们的边际增长产生一些影响，但我们在这些新的流媒体替代品推出的每个国家和地区都在继续增长。
付费用户增速不行，提价来凑
自11月11日创下历史新高以来，奈飞的股价一直处于压力之下。投资者担心，日益激烈的竞争和较低的用户增长将损害其利润率。为了应对在疫情期间录得强劲用户增长后出现的低迷增长，公司上周提高了北美市场（美国、加拿大）月度订阅套餐的价格，美国及加拿大市场在总收入中占比达到44%。
今年1月，奈飞的网站数据显示，美国的基础账户费用从每月8.99美元上涨至9.99美元，标准账户费用从每月13.99美元上涨至15.49美元，高级账户费用从每月17.99美元上涨至19.99美元。加拿大的标准账户费用从14.99加元涨至16.49加元，高级帐户费用上涨2加元至20.99加元，基础账户费用保持不变，为9.99加元。
奈飞在财报中还提及去年12月其在印度降低了其计划的定价，因为印度市场的独特性导致付费电视定价非常低。
我们相信，这些新的价格将使Netflix更容易被更多的人所接受，从而增强我们的价值感。我们的目标是在每个市场实现长期收入的最大化。
虽然提价是消费者不愿意看到的，但至少华尔街一片喝彩，此前提价之际，奈飞股价一度短暂上扬。
史上最强内容供应季，创纪录的原创和独家内容上线
据Wedbush Securities统计，奈飞在当季发布了157部电影、新剧集和现有剧集的新季。这比上年同期发布的原创内容数量增加了20%。
奈飞第四财季有《红色通缉令》(Red Notice)和《不要抬头》(Don't Look Up)上线，这两部影片的浏览量创下该平台史上之最。但对于奈飞来说，给观众他们想要的东西，可能并不足以吸引数百万新用户。
根据奈飞财报显示，第四季度其发布的新一季的回归节目，如《巫师》（4.84亿小时播放量）、《你》（4.68亿小时播放量）、《艾米丽在巴黎》（4.68亿小时播放量）等等。其中，在第三季度上映的《鱿鱼游戏》在四季度取得极大成功，上映的头四周，观看时长累计达到16.5亿小时。同时，奈飞还顺势推出了又一部韩剧改编自韩国的《金钱大劫案》。
媒体分析师Michael Nathanson此前在一份研究报告中称高质量内容无法得到用户增量和时长的保证，其认为奈飞的下一个增长点将来自亚太地区。
2022年应该会证明，没有一家公司垄断了高质量的内容，花在任何一个视频点播平台上的时间都不能得到保证。
伦敦研究公司Ampere Analysis预计，今年整个流媒体行业的支出总额将超过2300亿美元，其中以NBC环球母公司康卡斯特Comcast和迪士尼等公司在体育转播权上的巨额支出为首，分别为227亿美元和330亿美元。
2021年奈飞在节目上的开支大约为170亿美元，但未公布2022年的支出。有分析师预计，今年奈飞在内容上的支出将超过170亿美元，较2021年增长25%，较2020年的108亿美元增长57%。
同时，奈飞表示，它预计第一季度将有更多的后端加权内容，大型首映式将在3月举行。
