新兴市场或许时来运转 新年伊始跑赢美股幅度为1990年以来最大

MSCI新兴市场指数的估值相比标普已接近2007年来最大折价水平。高盛还称,新兴市场经济体今年可能强劲增长,发达经济体今年刚开始撤除宽松,他们和新兴市场的增长差距可能扩大到至少二十年来最大水平。

从开年的表现看,新兴市场今年可能将美股远远甩在身后。

今年1月以来,MSCI该指数与标普500指数之比累涨约9.5%。从与标普的这一差距看,MSCI新兴市场指数今年前三周创下1990年来最佳开局。该指数的预期盈利增速最多达到标普的两倍。而且新兴市场股票还比标普便宜将近40%,在美股大跌之际给全球股市投资者提供了买入的机会。

媒体指出,前两次新兴市场指数有这么大的跑赢标普优势分别出现在1990年和2001年,此后新兴市场股票就分别迎来了持续三年和七年的跑赢时期。之前的优异表现通常由大宗商品上涨推动,它吸引了热钱流入和大宗商品有高度相关性的资产。这次彭博商品指数已经处于牛市,接近七年来高位。

具体到本周一,美股盘中暴跌,如果没有尾盘惊险收涨,标普和道指就将收盘较近期高位回落10%以上,跌入回调区间。MSCI新兴市场指数周一收跌0.91%,新兴市场股市当天主要也受到俄罗斯与乌克兰地缘政治局势紧张影响,尤其是俄罗斯股市。美元计价的俄罗斯交易系统现金指数RTS盘中一度跌超10%,收跌8.11%,莫斯科交易所(MOEX)指数收跌5.90%。

不过,媒体提到,机构对新兴市场赶上发达市场反弹步伐的希望增加,分析师现在上调了新兴市场国家企业的盈利预期增速,最高增速达到美国企业的两倍,这体现了他们对后疫情期这些企业复苏的乐观情绪。

最近高盛和法国巴黎银行各自的资产管理团队都加入了看好新兴市场股票的行列,主要源于这类股票的估值非常有吸引力。媒体指出,MSCI新兴市场指数目前相比标普500折价37%,已接近2007年来最大折价水平。 

法国巴黎银行资管的首席市场策略师Daniel Morris称,去年11月其团队就给予了新兴市场股票增持的评级,今年美联储加息的次数可能超过市场目前预期水平,而去年多家新兴市场的央行已经收紧货币,这可能在近期内能给予其股市支持。

高盛资管则是认为,过去十年的超低利率帮助推动美国企业增长和美股走高,但美联储现在要加息,可能就是走势分化的时候,新兴市场经济体今年可能有望强劲增长,特别是那些更早复工的经济体。发达经济体今年刚开始撤除货币宽松和财政刺激,他们和新兴市场的增长差距可能扩大到至少二十年来最大水平。

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