无论拜登宣布什么样的制裁措施，俄乌紧张局势已经升级，油价正在飙升。
一方面，油价飙升刺激通胀上行，另一方面，其带来的经济增长恐慌可能会减缓加息步伐，美联储的政策将变得更加复杂。
油价持续飙升，美经济或陷入暗淡
近期，在俄乌局势以及欧美制裁造成石油供应中断的恐惧笼罩下，石油价格一直在上涨。
俄罗斯总统普京下令俄罗斯军队进入乌东地区之后，原油价格剑指100美元/桶。
周三，美油WTI 3月期货逼近上周所创的7年半高位，国际布伦特原油4月期货逼近上周的96美元水平。
分析机构RSM的首席经济学家布鲁苏拉斯(Joseph Brusuelas)认为，如果局势进一步升级，油价将再上涨20%。在最坏的情况下，油价将飙升40%，从而使经济陷入衰退。
此外，美国汽车协会（AAA）的数据显示，周二，美国无铅汽油价格达到3.53美元/加仑，同比增加了90美分，月环比增加了21美分。
CNBC援引穆迪首席经济学家赞迪(Mark Zandi)观点表示：“由于俄乌冲突，每桶石油可能上涨10或15美元，如果持续下去，可能会使每加仑无铅汽油上涨约30或40美分。涨幅相当于通胀同比上涨半个百分点，通胀已经达到了7.5%。”
最终推动美联储政策的是油价！
油价上涨首先是通胀的催化剂，如果价格上涨并持续下去，最终可能会导致通货紧缩，从而抑制经济增长。
“这让事情变得更加复杂，”摩根大通首席经济学家卡斯曼(Bruce Kasman)说。“一种情况是，增长受到的打击开始变本加厉。在某些情况下，油价上涨不会对经济增长造成损害，反而会助长通胀。”
这就是美联储政策前景变得模糊的地方：一方面，油价飙升冲击经济增长可能会减缓加息步伐。另一方面，如果通胀加速上升，美联储可能会更加激进。
“我认为今天的石油价格比去年第4季度的平均水平高出约30%。”
“如果涨幅朝着75%、100%的方向前进，油价将达到每桶120至150美元，那么我必须相信这足以对全球增长产生负面影响。”
赞迪也有类似观点，他表示美联储目前的重点是控制通胀，通胀比预期的要热得多，也更持久。
他认为油价不太可能飙升至150美元，但上涨仍可能引起美联储的注意，使其更加希望迅速实现政策正常化。
与此同时，美国还面临疫情的冲击，美联储面临十分艰难的选择。
因此，美国在宣布制裁俄罗斯经济的时候，不得不显得小心翼翼。
据路透社援引美国国防部一位官员讲话称，美国总统拜登针对制裁俄罗斯经济的措施并非旨在打击全球能源市场。
“今天实施的制裁，以及可能在不久的将来实施的制裁，都不是针对也不会针对石油和天然气流动”，“我们希望市场注意到目前没有必要涨价。”
“我们将准备好迅速采取行动，解决因实地影响或政治风险增加而导致的价格飙升。”“现在还不到时候。”
3月加息势不可挡
卡斯曼表示，由于美联储已经落后于通胀曲线，因此并不会拒绝在3月份开始加息周期。
他预计，美联储将在3月份将联邦基金利率上调25个基点，并在今年余下的时间里再加息六次。此外，俄乌局势紧张使美联储在3月加息50个基点的可能性下降。
从现在起3、4个月后，美联储将走向何方，实际上将取决于油价是否继续上涨，以及其对经济增长的影响。
与此同时，卡斯曼还指出，在油价上涨期间加息将进一步冲击经济，美联储实际上不习惯在油价上涨期间加息。
“这确实增加了压力。在不损害增长的情况下，更高的通胀本身就成为一个更中期的问题。”
“从美联储反应机制的角度来看，格林斯潘、伯南克、耶伦，他们要么在完成紧缩政策之后看到油价大幅上涨，要么油价飙升抑制了他们的紧缩政策。”