华尔街的“投资天才”可以“逆势而为”么？
不行！
还记得2021年初美股市场上，散户打爆对冲基金的奇观吗？
那场戏剧化的对决中，一家名为梅尔文资本（Melvin Capital Management）损失惨重，受到散户“围攻”，仅去年1月份净值回撤高达54%。
梅尔文资本创始人加布埃尔（Gabriel Plotkin）的强项就是做空，他的名字使得华尔街多头力量闻风丧胆。
意外败给散户后，这位“做空天才”四处求援，最终两家对冲巨头施以援手，向其注资为其消灾。
市场以为梅尔文资本将东山再起。
谁知，参与注资的基金大佬不约而同决定撤退，“做空天才”加布埃尔瞬间成为“弃儿”。
资本市场的血腥再次展现得淋漓尽致······
起底“做空天才”
2014年，加布埃尔正式创立梅尔文资本。那时起，他就成为美股公司GAMESTOP（游戏驿站）“大空头”。
加布埃尔最擅长之处正是做空。
成也萧何败萧何！他极力做空的这只股票，多年后几乎“吞噬”了他。
实际上，加布埃尔属于对冲基金圈的“年轻派”，创立梅尔文资本时仅有36岁。他此前任职于大名鼎鼎的SAC资本。
加布埃尔之所以自立门户，与“老东家”的一桩“世纪丑闻”有关。
SAC资本是华尔街“凶猛型”基金机构，年化收益高达30%，操作风格类似于徐翔的泽熙投资。
SAC资本有着闪电般的交易速度，一度是各大银行的首要股票交易客户，支付的佣金高达数十亿美元。加布埃尔曾是其中一员干将。
2013年末，SAC资本成为风暴眼，在美联邦检察官面前承认从事内幕交易，成为近百年来首个主动认罪的基金巨头。
最终，SAC资本支付了创纪录的12亿美元罚金，并终止了针对外部投资人的资管业务。
由于SAC资本下辖多个小团队，类似于国内买方机构的事业部，加布埃尔就曾带领了一个团队。“老东家”倒闭后，加布埃尔带领团队成员建立梅尔文资本。
梅尔文资本诞生后，沿袭了诸多SAC资本的“传统”。
傲娇的“做空天才”
打开梅尔文资本官网，仅仅有一页的内容，没有设置任何跳转链接，可谓极其低调。
如上图，机构信息中除了办公地址，另有一段文字：“自下而上选股，基本面研究驱动的投资流程，采用多空股票投资策略”。
然而，这家对冲基金在华尔街相当高调，或者说“傲娇”。
梅尔文资本采取高费率模式，与“老东家”SAC资本如出一辙。
对冲基金行业普遍采取“2+20”的收费机构，即向投资者收取2%的年固定管理费，以及后端20%的利润。
由于美股市场有效性较高，战胜指数的机构不断减少。部分对冲基金甚至早已不收管理费，专为了业绩提成而“奔命”。
但SAC资本在美股牛市中，每年向外部投资者收取3%的固定管理费，收益提成更高达50%，旗下部分产品还采取三到四倍杠杆。
梅尔文资本也相当硬气：年管理费率2%，并提取30%的业绩报酬。
这背后的底气就是投资业绩，2014年-2020年末，年化收益率超30%，而且这是所有费用计提后的收益数字。
相关报道称，截至2020年末，仅加布埃尔个人跟投在基金中的资产规模，高达10亿美元。
个人财富不断滚雪球，加布埃尔更跨界，买下了NBA篮球队夏洛特黄蜂的部分股权，该球队拥有者为传奇球星迈克尔·乔丹。
还不止于此。他本人在美拥有多处豪宅的消息，更见诸媒体，特别是他在迈阿密拥有一栋价值4400万美元的海景别墅。
惨遭散户“围攻”
2021年1月，自信满满的加布埃尔，突遇波折。
他一直是美股公司游戏驿站的“死空头”，但被散户群体盯上。
新冠疫情之后，美国“千禧一代”加入炒股大军，并在股票论坛和互联网券商的舆论驱动下，散户们罕见地集体性逼空。
游戏驿站是美国最大的电子游戏、消费性电子产品与无线服务销售商，在美股扮演着垃圾股形象。2020年3月份美股巨震之时，游戏驿站股价一度跌至2.5美元/股。之后，美股出现大反弹，这家公司仍录得209%的显著涨幅。
2021年1月11日，游戏驿站基本面异动：美国一家宠物电商决定入股，并晋升至第二大股东。
梅尔文资本看到后，本以为这是做空的极佳时机。知名做空机构香橼更接连发声看空游戏驿站，认为其“真价值”只有20美元/股的水平。
然而，加布埃尔的“敌对力量”太过于强大。截至2021年1月末，游戏驿站股价单月涨幅接近700%。
梅尔文资本败得一塌涂地。一个月的资产规模蒸发超50%，损失高达68亿美金，并成为2008年金融危机之后净值回撤最疯狂的对冲基金。
“老东家”援助，好景不长
梅尔文资本内部遭遇了一场系统性风险，“引资”成为出路。
就在这时，加布埃尔前老板史蒂夫-科恩（Steven A. Cohen），这位大佬在华尔街被誉为“对冲基金之王”，他本人正是SAC资本的大老板。
SAC资本在内幕交易丑闻之后，改名为“Point 72”，依然活跃于全球金融版图。
资料显示，2019年Point 72开始向加尔文资本注资，规模高达10亿美金。
“徒弟”加布埃尔遭遇伏击之后，史蒂夫-科恩决定再次注资，帮其度过难关。此外，另一家量化巨头城堡基金（Citadel）也施以援手。
最终Point 72和城堡基金共向梅尔文资本注资27.5亿美元，并换取了未来三年该机构的收入分成。
之后，梅尔文资本开始收缩杠杆，并减少部分头寸，但收效甚微，2021年全年投资亏损仍高达39%。
2022年开年，美股再次出现大幅下跌，1月份前三周梅尔文资本净值回撤17%。
更为不妙的是，这家对冲基金一改往日做空风格，推出了纯多头（Long Only）策略的基金，以吸引更多投资者申购。
业绩压力凸显，叠加运营策略突变，两家注资机构萌生退意。
首先是城堡基金发声，决定将20亿美元注资款“赎回”，比例高达50%，主要因今年1月份梅尔文资本的头寸管理“令人失望”。
去年注资7.5亿美金的史蒂夫-科恩，也不高兴了。
3月12日，Point 72也表态要把这笔投资“收回”，并决绝置评相关原因。
“做空天才”加布埃尔能否挺过动荡的2022年？
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