随着越来越多主流投行提升对今明两年美联储的加息预期，美债价格持续受到沉重打击，美债收益率曲线迅速趋平，甚至有人戏言“不能再称其为曲线了，这明明就是一条直线！”
花旗预言美联储不仅在5月开启缩表，5月至9月还会连续四次大幅加息50个基点
花旗经济学家Andrew Hollenhorst团队于3月25日周五发表研报称，鉴于通胀上行风险，将该行对美联储政策利率的基线场景从2022年加息200个基点，大幅上修为今年加息275个基点。
其中，预计美联储在5月、6月、7月和9月各加息50个基点，10月和12月各加息25个基点，明年还会继续加息令基准利率达3.75%，这将远高于“点阵图”给出的明年利率预期中值2.8%。
在该行的多场景假设中，如果“通胀放缓程度超预期，或者更广泛的金融环境突然收紧（股市抛售至少20%）”，那么美联储可能在7月恢复成加息25个基点，令今年总体加息225个基点。如果年化通胀率维持在5%以上，那5月起每次会议都加息50个基点，今年累计加息325个基点。
研报称，分析近期包括美联储主席鲍威尔在内的多位央行官员讲话，令花旗确信5月FOMC将在官宣开启缩表的同时大幅加息50个基点，美联储甚至本来可能更为激进：
“如果不是与地缘政治紧张局势相关的严重不确定性，似乎3月就会加息50个基点了。
3月通胀可能非常强劲（名义通胀或被汽油价格推动环比涨1%，核心通胀继续环比涨约0.5%），并在4月保持高位，美联储官员将很难解释为何不在6月FOMC再次大幅加息50个基点。
只要基准政策利率仍低于2.5%（美联储对长期中性利率的预估值），并且通胀率没有出现有意义的放缓，那么美联储官员将很难解释为何7月FOMC开始的加息速度会放缓。
更何况，加息50个基点没有什么特别之处。如果通胀意外加速或长期通胀预期迅速上升（例如，密歇根大学消费者信心指数中对未来5至10年的通胀预期高于3.5%），美联储可能会在某次会议上加息超过50个基点（例如加息75个基点）。”
此外，花旗还预计，4月6日发布的美联储3月FOMC会议纪要可能提供一些缩表细节，包括到期证券本金再投资的“上限”规模等。该行仍坚持预计5月FOMC会宣布开启缩表。
越来越多主流投行押注“加息风暴”，今年将多次加息50个基点，5月缩表几成共识
事实上，对今年将迎来美联储“加息风暴”的预言并非花旗首创。
高盛周一的最新研报上调加息预期，除了预测5月宣布开启缩表，还认为美联储将在5月和6月各大幅加息50个基点，今年下半年余下的四次FOMC各加息25个基点，并在2023年的前九个月进行三次季度加息，而明年整体加息次数可能多达五次。
美国银行的经济学家Ethan Harris也于周五上调对美联储的利率预测，同样预计5月FOMC官宣开启缩表，但因此维持5月加息25个基点的计划不变，随后在6月和7月各大幅加息50个基点，此后到2023年5月之前每次会议都加息25个基点，令基准利率达到3%至3.25%。
上述研报称，美联储已经接受了它落后于曲线的事实，并且将受到经济和金融市场保持弹性的鼓舞，“剩下的问题是央行是否愿意给经济带来严重痛苦以控制通胀。”而且，如果通胀无法受控，该行对美联储的政策预测，存在将两次50个基点加息提前至5月和6月会议的“风险”。
目前，期货市场交易员们充分计价入了今年美联储共加息200个基点的预期，货币市场预计5月加息50个基点的概率高达73%，6月继续加息50个基点的概率也超过60%。
金融博客Zerohedge更是称，在多位美联储今年票委鹰派发声支持某次或多次会议加息50个基点后，市场对年底前加息九次的概率升至60%，而2023/2024年会有至少两次降息被计价。相比之下，美联储官员“点阵图”预示今年还会加息六次，5月起每次会议各加息25个基点。
短端美债暴跌，5年/30年期美债收益率接近倒挂，10年期收益率一周增逾30个基点
在本周多家主流投行提升对美联储激进加息的押注之后，美债价格遭遇暴跌，全球债市也面临有史以来严重的价格跌幅。对货币政策更敏感的短端美债是重灾区，导致美债收益率曲线全面趋平。
两年期美债收益率周五飙升超20个基点，一度升破2.33%并刷新2019年5月来最高。10年期基债收益率升逾16个基点，一度突破2.50%也刷新近三年高位。30年期长债收益率跃升13个基点。
10年期美债收益率在本周开始交易时交投2.15%一线，等于单周暴增逾30个基点。
美国5/30年期国债收益率曲线趋平至2.3个基点的个位数，一旦倒挂将是2006年3月14日以来、即2008年金融危机以来首次。这些均代表投资者押注美联储将激进加息，给经济增长带来风险。
目前，有关美联储政策错误引发经济衰退的警告越来越多，高盛也在本周悲观预言，更关键的两年/10年期美债收益率曲线将于二季度“适度倒挂”，这在历史上往往是衰退即将到来的前兆。
而且，美债收益率的飙升终于开始影响到股票。过去一周多领涨大盘的科技股周五承压，道指则在金融股的提振下保持稳定，后者受益于市场对美联储激进加息的预期。
