3月28日北京时间周一晚,贵州茅台发布2021年度主要财务数据和今年一季度主要经营情况公告。公司将于3月31日披露2021年年报完整数据,于4月27日披露2022年一季报。
2021年总营收同比增11.7%,营业利润增超12%,今年一季度营收和净利或增超18%
今日公告显示,公司在2021年营业总收入1094.64亿元人民币,较2020年增长11.7%;营业利润747.51亿元,同比增12.18%;归属于上市公司股东的扣非净利润535.81亿元,同比增11.84%。
经初步核算,2022年第一季度,公司预计实现营业总收入331亿元左右,同比增长约18%;预计实现归属于上市公司股东的净利润166亿元左右,同比增长约19%。
公告还称,今年以来,公司主动作为,攻坚克难,以奋进姿态和有力措施打好了“主动战”,产品销售势头向好,市场呈现旺销态势,顺利实现了“开门稳”“开门红”。
三周前华尔街见闻曾提到,“白酒一哥”贵州茅台深夜公布了今年1月至2月的业绩,是公司史上首次在季报发布前主动披露月度数据,其中不乏“护盘”之意。
当时的公告称,经初步核算,1至2月公司实现营业总收入202亿元左右,同比增长约20%;实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右,同比增长约20%。
不过最新的季报预告显示,茅台利润和收入同比增幅可能尚不足20%,暂时无缘录得“2019年一季度以来的首次单季双20%增长”。
时隔两年多茅台再造直销电商平台但不卖飞天茅台,直销将成未来财报关注亮点
在茅台披露近期主要财务数据之前,周一沪指探底回升,而白酒板块与锂电、电商、小家电领跌。据证券时报,白酒板块除金徽酒外全线下跌,且跌幅均超过上证指数。其中,贵州茅台盘中最大跌幅超过5%,股价一度逼近1600元,市值一度低于2万亿元,最终收跌1.73%至1660.80元。
消息面上,据贵州茅台微信公众号显示,由茅台酒股份公司打造的数字营销APP“i茅台”将于3月31日正式上线启动试运行。 这是2014年成立的贵州茅台集团电子商务股份有限公司于2019年底宣布解散并进行清算注销后,贵州茅台再度布局自营的直销电商平台。
在新电商平台上,茅台将主要销售53度 500ml贵州茅台酒(壬寅虎年)、53度500ml“茅台1935”、53度375ml*2(壬寅虎年)以及53度500ml贵州茅台酒(珍品),均为去年末以和今年初的新品及非标茅台酒,但不会直接销售最热销且供不应求的500ml飞天茅台酒。
分析普遍认为,包括电商在内的直营渠道已成为茅台近年来销售的重要抓手,也是未来业绩亮点。可以想见,在月底即将发布的去年年报完整数据中,“直销”渠道数据预计将备受关注。
往年财报数据显示,2018年至2020年,茅台直营渠道的营收分别为43.8亿元、72.5亿元、132.4亿元,2021年前三季度,茅台直销渠道营收约为146.9亿元,占总营收的比重分别为5.9%、8.5%、13.5%和20%,即逐年和逐季占比显著提升。
与此同时,贵州茅台经销商数量连续下滑,2018年到2020年合计减少了632个茅台酒的经销商,并且从2020年开始,就没有再新增过茅台酒经销商。不过2020年财报显示,尽管茅台直营渠道仍在大幅增长,但包括经销商在内的批发渠道仍给贵州茅台带来折合约86%的销售额。
茅台估值降至三年均值以下,分析称消费复苏之日就是白酒行情回归之时
今年以来,贵州茅台股价进入下行通道,今年迄今累计回撤近19%,3月16日曾创下1593元/股的阶段新低,这令公司估值已降至其近三年平均水平以下。
有业内人士称,“i茅台”自营电商的推出会对一部分囤酒的经销商和消费者造成损害,或造成一定的渠道恐慌去库存,也导致茅台市场价在最近一段时间走弱,尤其是3月中下旬以来。
券商中国也援引分析指出,各类茅台酒价格在3月25日和26日两天全线崩跌,背后主要有两大原因:一是疫情影响消费预期,二是茅台电商可能冲击经销商。据业内人士透露,在目前这种价格连续杀跌之下,很多经销商已经不敢再进货:
专业人士认为,茅台二次触电重点是在布局直营,这符合茅台掌门人丁雄军“五合营销法”的精准打法,营销改革对茅台未来影响重大。为了改革,可能会触动一部分人的利益,但为了茅台的大局,只能牺牲,没有选择。
那么,白酒行情何时能够回归呢?分析人士认为,要等到消费复苏的时候。目前,白酒的业绩依然不算太差。数据显示,2022年一季度知名酒业绩整体符合预期,高端稳健,次高端酒企高弹性,且动销状况普遍良好。但由于疫情的缘故,消费预期整体偏弱。后续疫情若得到控制,特效药和质量更好的疫苗出现,消费预期复苏,白酒依然会受到追捧。
中信建投也曾指出,当下更应越过短期微距,立足长周期看白酒投资,从行业整体提质优化格局,个股分化成长阶段来把握,部分优质龙头企业已经进入底部区域,具备长周期较好的收益率基础。中金认为,虽然短期经济存在下行压力,但是白酒板块基本面依然稳健,延续结构性繁荣。