气价飙升!美国也感到痛了

但多头却感到异常兴奋,因为美国天然气市场已经无法通过更高价格来抑制需求。

美国NYMEX天然气期货在本周一创下的7%涨幅、五日连涨、十三年新高,以及自2008年以来首次涨穿8美元关口等多项纪录,却因高盛的一句话,均在周二被悉数打破。

由于分析师Samantha Dart等人认为美国天然气价格“可能过高”,其周二单日跌幅超10%,成为今年二月初以来最惨淡的一天。

但美国天然气即使经历如此大跌,有市场声音依然指出,疯狂的行情其实才刚刚开始。

今年迄今为止,美国天然气价格几乎翻了一番,达到了十多年前页岩革命以来的最高位,在推高能源成本的同时,也打破了美国40年以来最高通胀纪录。

原本,天然气期货因为具备可预测性,一度未能获得交易者们的重视,但是这一点或将会为未来数月天然气价格的疯狂反弹奠定基础。

据彭博社报道,能源咨询公司Rystad Energy高级分析师Emily McClain表示:

试图预测(美国天然气)价格上限存在太多不确定性——甚至(怀疑)是否存在上限。

而这个“无上限”的预期主要来自激增的终端需求,而且是国内国外“双重夹击”。

不仅美国今年异常寒冷的春季加大了供暖需求,同时由于欧洲正在努力摆脱对俄罗斯天然气的依赖,美国天然气出口大增,这些均导致美国天然气库存比正常水平低近20%。

而除了需求增长本身抬高价格之外,现在更让多头兴奋的是,市场已经失去了通过更高价格来抑制需求的能力。

天然气市场“很痛”:涨价也无法抑制需求

过去,当天然气价格太贵时,发电厂只会选择关闭一些燃气发电机,并转向燃煤发电机,从而有效限制需求并防止价格暴涨。

然而当下的情况是,由于公用事业公司远离煤炭等传统能源,煤炭的库存正在减少,并大大限制了他们从天然气“逃离”的能力,使得市场更容易受到价格剧烈波动的影响。

如上文所述,本周交易量最大的天然气合约一度达到每百万英热单位8.065美元,这是自2008 年以来的最高水平。虽然随后跌至7.02美元,但值得注意的是,今年超过3美元的价格涨幅仍然是罕见的,金融服务公司Raymond James & Associates的分析师John Freeman认为,过去只需要增加1美元就足以抑制需求。

但在往年习以为常的景象并没有在今年上演,目前期货市场正在发出更高价格的信号。

据彭博社透露,3月31日,一位贸易商订购大量天然气,约定在七月底前以10美元的价格购买约3130亿立方英尺的天然气,这相当于美国三周的液化天然气出口量。而在十多年以来,天然气从未有过如此高的交易量。

此外,Bok Financial Securities的交易员Dennis Kissler表示,继发电厂之后,工厂是美国第二大天然气消费单位。除非出现经济衰退,否则生产消费品的制造商不太可能大幅降低天然气消费量。

Kissler还认为,如果从夏季到冬季都出现极端天气,对天然气的巨大消费量致使供应商难以补充库存,那么天然气价格或将突破10美元。

再加上还要考虑到,美国天然气的海外需求也不太可能会迅速降温,这是由于美国天然气对于缓解全球天然气短缺,以及对帮助欧洲摆脱俄罗斯进口都至关重要。

目前欧洲和亚洲的天然气价格都是美国的四倍,这意味着美国国内供应商有巨大的动力去出口天然气,因此美国第一季度液化天然气出口同比增长26%,创历史新高。

研究机构Tradition Energy的董事Gary Cunningham表示,由于国际价格约为每百万英热单位30美元,再加上还要考虑到运输成本,这就导致美国天然气将不得不攀升至约20美元,才能降低出口的吸引力。

Cunningham直言:

这很可怕,但这就是我们所处的位置。

产量可望而不可及 消费者雪上加霜 

虽然彭博社分析指出,更高的天然气产量可以在一定程度上缓解价格上涨,但是到目前为止,

天然气行业在经历十年的投资不足后一直停滞不前。即使生产商想要提高产量,他们也将面临成本上升、劳动力短缺和阿巴拉契亚等天然气丰富地区管道容量有限的问题。

根据彭博汇编的数据,今年美国天然气的平均日产量约为944亿立方英尺,仅略高于2020年同期的水平,贸易商表示,今年可能需要每日额外的20或30亿立方英尺天然气来平衡供需。美国能源信息署对此预计,2022年的日均产量将达到974亿立方英尺。

能源研究机构Rystad Energy的高级分析师McClain认为:

所有的信号都指向价格上涨,无论我们从天气角度来看,从库存角度来看,还是从供应滞后和需求增加角度来看。

而疯狂的天然气价格只会让已经承受8.5%通胀的消费者感到雪上加霜。

根据美国劳工统计局的数据,在过去12个月内电力价格上涨11%,主因是用于发电的天然气成本飙升,同期用于取暖和做饭的天然气成涨幅达到22%。

更严峻的是,本月天然气期货价格24%的涨幅还未在上述领域得到体现,而期货价格的涨幅在今年已经达到90%左右,问鼎美国大宗商品交易市场。

能源研究机构EBW AnalyticsGroup高级能源分析师Eli Rubin指出:

天然气价格通常会影响整个经济......这可能会导致从燃料、食品到电力的所有产品价格上涨。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
相关文章