4月28日，新零售早盘一度活跃，天虹股份、人人乐双双涨停，二者均属于深圳本地商超。
消息面上，为持续扩大内需、促进消费，鼓励市民留深过节，深圳称将通过美团、京东平台发放5亿元消费券，投放力度远超京津。
消费券发放明显提速，涉及总金额超数十亿
数据显示，2022年以来，消费券累计发放额度超29.15亿元，其中四月以来发放额度约20.43亿元，占67.40%，发放明显提速。
据澎湃新闻报道，深圳市将从近日起通过美团、京东平台，向深圳消费者陆续发放5亿元消费券，其中包括4亿元购物消费券，6000万元餐饮消费券，1000万元旅游体育消费券，3000万元数字人民币红包。此外5月下旬还将发放3000万元数字人民币红包。
另一方面，近期湖北、云南、贵州、福建等多个省市，近期也纷纷推出促消费活动，涉及消费券总金额超10亿元，消费券支持的消费范围也涉及商超、餐饮、文旅、家电等多种多样的品类。
此前，4月25日，国务院办公厅曾印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，《意见》部署了五大方面20条工作内容，综合施策释放消费潜力，促进消费持续恢复。
消费券可带来乘数效应
消费券是由政府财政支出，通过政府转移支付促进居民消费，可使商家和消费者受益，且具有一定的“乘数效应”，据国泰证券分析，每投放1元的消费券，大约可产生2-3倍的直接消费乘数。
数据显示，消费券发放两周内核销率多在6-7成，关联消费倍数在3.5-17倍之间。从湖北省来看，在商场、超市(便利店)、餐饮3类消费券中，核销比例最高的是超市(便利店)消费券，达55.22%，杠杆率最高的是餐饮消费券，达6.2倍。
中信证券指出，消费券对餐饮、旅游等可选消费的杠杆效应要高于基本生活类的刚性消费，消费券作为作用于需求侧的拉动政策，与减税降费等供给侧政策的结合，有望起到经济下行压力下稳消费的正面效应，但具体效果则视各地财政能力和支持力度下发放规模和范围。
国泰君安认为，政府发放消费券，一方面有利于促进短期消费、恢复消费信心，另一方面通过对商家的间接补贴，增加商家短期收入、缓解经济低迷时期商家经营压力。
消费后市怎么看？
从短期来看，西部证券指出，疫情对经济，尤其是消费的影响将在二季度显现，3月社零同比增长-3.5%，较1-2月下降10.2%。从高频数据来看，3月下旬开始疫情造成出行活跃度显著下降，疫情对经济的影响将在二季度更为明显。
中信证券也认为，本轮疫情仍处于严峻态势，外溢影响尚不明朗，预计短期对居民收入和国内消费冲击较大。消费类企业3-5月份经营数据预计将面临较大幅度下调。但疫情的影响从投资层面已存预期，疫情影响终会减弱，长期不悲观。
长期来看，西部证券预计，下半年政策落地将更多着力在弹性更大、效果更快的消费领域，伴随着疫后促消费政策陆续出台，消费有望实现v型复苏，成为经济最大亮点。其中，必须消费品和线下经济复苏相关行业投资价值更为突出。随通胀预期逐步升温，CPI相关的农业、必选消费板块仍然是全年的主线行情。
光大证券也指出，过去两年，消费是经济结构中受疫情影响最大的部门，但居民资产负债表整体并未大幅恶化，未来具备修复基础。而从海外经验来看，虽然两年的疫情对生活方式有所影响，但疫情过后，线下消费习惯也将回归。而若未来疫情压力减弱，线下消费的恢复也将加速。此外，未来或也将有更多的对于消费的支持政策。
哪些板块值得关注？
光大证券认为，未来若防疫压力减小，此前受影响最大的线下消费板块有望最为直接受益，航空、零售、酒店、机场等行业仍然有极大修复空间。若未来线下消费改善，这些板块可能具有很强的盈利弹性。
西部证券提出，必选消费中，农林牧渔将底部反转、食品饮料温和复苏，医药景气回落。可选消费当中商贸零售、房地产有望迎来明显反转，美容护理业绩将高增。