自2月底俄乌冲突以来，全球农作物供应受阻，导致通胀压力不断攀升，全球饥饿问题恶化，粮食价格正以有史以来最快的速度飙升。随着南美收成不佳、美国恶劣天气、全球粮食保护主义盛行，玉米和大豆的价格几乎刷新着纪录，同时也预示着更高的食品通胀即将到来。
被用于制作大豆油、喂养家禽和养殖渔业的大豆今年迄今为止已上涨26%，芝加哥CBOT大豆期货价格已攀升至17美元/蒲式耳，创2012年美国加州持续5年干旱以来的价格新高。而玉米也不例外，玉米期货今年上涨了37%，周四的交易价格高达8.24美元，离历史高点仅差15美分。
作为主要的玉米出口国的乌克兰受到持续的俄乌冲突影响，美国已将其玉米出口数据的预测降低了约30%。俄乌两国的玉米出口占全球份额的19％，葵花籽油出口占全球份额的80％。
雪上加霜的是，巴西严重的干旱和创纪录的气温推动了大豆的上涨，这有可能使这个最大的豆类种植国的作物缩减。而由于拉尼娜气候的存在，北美地区也有面临干旱的隐忧，目前美国寒冷、潮湿的天气推迟了其中西部地区的播种计划。按照农业部消息称，到本周初，今年的玉米只播种了7%，而一年前是16%，大豆也同样落后于计划。
此外，肥料价格飙升将推动更多美国农民选择种植大豆，而种植大豆的土地多于玉米是有记录以来的第三年。因为豆类植物相对玉米需要更少的来自肥料的营养。
除了玉米和大豆以外，国际小麦期货价格早在上月初已超过450美元/吨，相比一年前已经上涨了近70%。据韩国关税厅上周数据称，上月进口小麦价格时隔13年首次超过了400美元/吨。随着小麦价格的飙升，面粉含量高的食物价格也在上涨。
根据美国农业部数据，在2021年乌克兰小麦出口占全球总出口的12%，大部分地区播种受到战火冲击，运输也不畅顺；俄罗斯的小麦出口占全球总出口的17%，遭到西方国家的贸易制裁。去年全球小麦出口总量为2.06亿吨，俄乌两国占了29%。
而上述这些关键原材料的上涨正在蔓延到日常食品，从猪排到百事可乐等食品制造供应商面临着巨大的成本压力，而企业也选择转嫁部分成本到消费终端，进而侵蚀美国人的购买力，成为疫情后经济复苏的另一大挑战。
不过目前为止，美国消费者似乎能够承受目前的通胀压力。但也有分析观点认为，一些迹象表明消费者正在对这些上涨做出反应。
百事公司首席执行官Ramon Laguarta表示：
我们的业务弹性比历史上的要好，也比我们计划的要好。然而，我们认为消费者还处在适应新的通货膨胀环境的最早阶段。
白宫新闻秘书Jen Psaki周二表示，拜登政府预计美国国内不会出现粮食短缺，正在将援助送到国外可能出现短缺的地方。
我们确实在进行广泛的外交活动，以鼓励所有国家避免出口限制和过度囤积。这将加剧供应链的挑战和价格上涨。