正如华尔街见闻VIP会员文章所述，稳定币陷入了“死亡螺旋”。
继加密货币市场第三大稳定币，“算法稳定币”UST和其姊妹代币Luna遭遇死亡踩踏，UST从本应锚定在1美元的币值暴跌至26美分，Luna币值一度蒸发99%后，就连加密货币市场第一大稳定币USDT也顶不住了，数据显示，UST在短短三天内两次与美元脱钩。
不少交易所采取了提前补救措施，比如，自5月8日LUNA价格跌至65USDT、UST价格首次出现短暂脱钩，触发风控系统，欧易OKX已启动自动赎回机制，将用户的资产全部从链上赎回进行发放。加密货币交易所币安 (Binance)、FTX都暂停了交易，币安上周宣布了暂停了LUNA、UST赎回、网络拥堵和停止衍生品交易的消息。
然而，币圈交易所或许存在猫腻。
据外媒报道称，Terra稳定币的运营商上周允许选定的美元代币持有人在加密货币交易所Gemini和Binance上，以接近100美分的价格兑现。
据Luna Foundation Guard（LFG）在一条推文中所说，该公司运营着一个支持UST及其相关代币包括LUNA的储备池，面值27亿美元的UST的持有人能够在上周的两笔交易中以比特币出售，其中一笔的有效比特币/UST汇率为32334美元，另一笔的有效汇率则为35054美元。
5月9日UST开始下跌时，LFG宣布将开始处置这8万多个比特币储备以稳定UST与美元的挂钩。第二天，LFG的比特币储备就被清空了。
虽然其并没有披露这些交易的时间，然而，根据加密数据分析公司Elliptic的链上追踪显示，有52189个BTC转入Gemini，另有28205.5个BTC转入Binance，而这些交易发生在5月9日和5月10日早些时候，当时UST价格在二级市场的交易价格已经低至1美元60美分。
按照Elliptic上周五发表的一篇博客称，在上周Terra/Luna经历死亡踩踏之际，Luna Foundation Guard将其比特币转移到两个加密货币交易所，Gemini和Binance。
5月9日上午，LFG宣布，其将'把价值7.5亿美元的BTC借给OTC交易公司，以帮助保护UST挂钩'。Terra创建者Do Kwon后来澄清说，这些比特币将'用于交易'。
大约在同一时间，22,189个BTC（此时价值约为7.5亿美元）从一个与LFG相关的比特币账户发送到一个新的账户。当天晚上，又有30,000个BTC（当时价值约9.3亿美元）从其他LFG的资金池发往这个账户。
不可能确定这些资产是否被出售或随后转移到其他账户。在几个小时内，这52189个BTC的全部资产随后被转移到美国加密货币交易所Gemini的一个单一账户中，涉及几笔比特币交易。但是无法进一步追踪这些资产，也不可能确定它们是否被出售以支持UST价格。
而在Terra的储备池中则留下了28205 BTC。在当地时间5月10日凌晨1点，这部分资产被全部转移到加密资产交易所Binance的一个账户，同样，不可能确定这些资产是否被出售或随后被转移到其他账户中。
简单来说就是，5月9日上午，当LFG宣布将“向场外交易公司抵押BTC贷款7.5亿美元，以帮助UST重新挂钩”，同一时间，22189 BTC（当时价值约7.5亿美元）从LFG转出。5月9日晚些时间，又有一笔30000BTC的转账到同一地址。随后不久，这52189 BTC被转入位于Gemini交易所，后面就无法判断这些比特币是被出售以支持UST价格还是转移到其他账户。
目前，币圈人们最关心的问题便是，超过8万个比特币究竟哪里去了？
对此，Binance的首席执行官Changpeng Zhao周末在Twitter上试图为其交易所在Terra崩溃中的作用辩护，但没有解除外界对其帮助LFG转移比特币事件的疑问。本周，他又被迫否认了Binance在去年年底进行的Terra第二次集资中投资3亿美元的传言。
而另外一家加密货币交易所Gemini则选择不予回应。
据悉，这两家交易所现在可能面临越来越大的压力，因为投资者要求其披露哪些加密货币市场参与者能够在上周一和周二以接近面值的价格退出他们的Terra稳定币头寸，因为Terra和Luna的散户持有人几乎损失了所有的钱。