但斌最新发言:就留了10%高端白酒仓位,准备在3、4季度加仓!

来源: 懒猫的丰收日
没有清仓,就留了10%的仓位,买的主要是白酒龙头。三季度或四季度可能会有大机会,就像2018年的底部一样,届时会加仓。
3月份,懒猫写过,但斌深陷“清仓”风波,(戳这里回看)
 
他当时也做出了回应,“没有清仓,只是仓位比较轻”。
 
 
最近,他又出来讲话了。
 
不仅说了持仓:就留了10%的仓位,买的主要是白酒龙头。
 
还说了自己对市场的判断:三季度或四季度可能会有大机会,就像2018年的底部一样。届时,他会加仓。
 
具体都是怎么讲的呢?今天就来扒一扒!
 
 

01

曾多次以10%仓位躲过下跌

 
扒了下但斌基金的净值,
 
整体变化不大,仓位确实比较轻。
 
但4月29日到5月23日,还是跌了一丢丢。
 
同期,沪深300指数涨了3.39%,他的超额收益(黄线)也回撤了不少。
 
 
为什么跌呢?
 
又扒了下三大高端白酒,茅台、五粮液、泸州老窖的表现,都跌了3%左右。虽说仓位不高,但但斌可能确实还拿了不少高端白酒。
 
而据他说,这不是他第一次这么做。
 
2015年、2018年,市场大跌时他都这么做过,只留10%左右的仓位,而且持仓主要是高端白酒。
 
这个懒猫以前也介绍过,2015年、2018年他的净值都“横”过一段时间。
 
 
为什么这么做呢?
 
这次,他给出了解释:
 
“我们的投资跟巴菲特还是有很大区别,巴菲特有银行(其实是保险)的浮存金,可以逆向去做,也不用去控制仓位。
 
但是作为基金的管理人,我吸取的教训还是应该做风控的,要让持有人的体验更好一些。”
 
也就是说,
 
巴菲特有保险公司,可以提供源源不断的现金流,跌下来还有钱加仓。他不同,他只是管理基金的,跌下来没钱补仓。
 
事实上,他在这上面曾吃过大亏。
 
2008年的时候,他就是满仓操作,结果市场从6000多点跌到1600多点,明明知道是机会,但就是没钱加仓了。
 
吃一堑长一智,这之后,他就学会了投资要给自己留有回旋余地,当市场真正跌下来的时候要确保有钱加仓。
 
还有这次减仓原因,
 
他说主要是担心俄乌战争,以及俄乌战争衍生出来的风险。
 
这是他的原话:
 
“我们从1月中旬就开始减仓了,到了2月24号,俄乌战争一打响,我个人认为整个全球市场面临一个系统性的风险,而且这个风险衍生的变化比较不可琢磨,特别是对我们国内的影响还是比较大的。
 
我们几乎每天都在见证历史,而且这种变化还是让人很担心的,当战争发生以后,它的衍生变化是我们比较担心的,现在我们也做了相应的处置。”
 
 

02

三、四季度可能有大机会

 
出于对俄乌战争的担忧而减仓,那就等情形明朗后再把仓位加回来。
 
但斌认为,等到三、四季度,不仅俄乌战争,疫情的后续变化也会更加明确,同时,企业盈利底也可能出现。届时,市场可能出现大的底部,就像2018年的底部一样,而他会加仓。
 
其实,这也不是他的最新观点了,
 
4月份的时候,网上就在传他发的一个朋友圈,“等三季度中报出来时,会有业绩和市场双杀的低点出现,也许3、4季度会有好的投资机会出现”。
 
 
之前写董承非的时候,(戳这里回看)
他也做过一个判断,现在市场已经见到政策底、估值底了,就是对盈利底还不确定,不知道二季度是盈利底,还是三季度是盈利底。
 
这么看来,但斌更加乐观一些,认为半年报就是盈利底了。
 
 

03

加仓方向

 
至于加仓方向,但斌概括了一句话“消费(白酒)、互联网为主,医药为辅”
 
(1)消费(白酒)
 
他认为白酒最大的利空就是消费税。
 
就像房地产面临房地产税的利空一样,白酒也面临着消费税的利空。两会期间就有代表提出要提高高端白酒的消费税。
 
 
但房地产税喊了很多年,却迟迟没有落地。
 
在不出台消费税的影响下,白酒还是他的一个主攻方向。其他像啤酒、乳业等他也会重点关注。
 
(2)互联网
 
回顾历史,每次大的危机,市场都需要1~2年的时间去消化。白酒塑化剂危机、三聚氰胺事件都用了很长时间去消化。
 
互联网反垄断也不例外。
 
不过好消息是,到目前为止,互联网反垄断已经持续了1-2年,可能会告一段落。
 
而且互联网涉及面比较广,并不缺机会。他目前持有一点点外卖龙头的股票。
 
不过,他也有一些担忧,一季度互联网企业的业绩不是特别好,业绩上可能会存在一些挑战。
 
(3)医药
 
对医药最大的担心还是政策。
 
不过去年到现在,医药方面的政策也出的七七八八了,他会分出一些精力去参与医药方向。
 
(4)高端制造 & 低估值价值股
 
还有高端制造和低估值价值股。
 
高端制造方向,特斯拉投了很多年了。
 
一些低估值、高分红的价值股,特别是以国企为背景的一些行业或企业,他也会重点关注,比如煤炭。而且据他说,他现在也持有一些电信行业的相关公司。
 
参考资料:聪明投资者《但斌最新分享:投资中的风控就是要给自己留有回旋余地,三四季度可能会有一次本垒打的机会,会在这些方向进行布局……》
 本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《大佬给指了条明路!》
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10 条评论
见闻用户
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时间没有玫瑰

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黄chamber
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我也来瞎聊两句, 首先减仓是被动减仓还是主动减仓? 第二是不是所有的产品都是10%左右的仓位? 第三最近半年的净值曲线似乎没什么说服力吧?能不能给最近两年的净值走势? ​作者是否有隐瞒之嫌

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1560017614673
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写着时间的玫瑰,干着高抛低吸的活,这一手干的漂亮

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见闻用户
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二季度马上就结束了😓

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荃湾晨
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他能告诉你的,就不一定是真的,他为什么要现在说,进了股市,我连我爹都不信,我会信他

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